השוואה בין קופת גמל S&P לקרן ETF אמריקאית

מבוא לעולם ההשקעות: בין קופת גמל S&P לקרן ETF אמריקאית

עולם ההשקעות הפיננסיות מציע מגוון רחב של אפשרויות למשקיעים, כאשר שני מכשירים פופולריים במיוחד הם קופות גמל המשקיעות במדד S&P וקרנות ETF אמריקאיות. אתר Fiere Expo מביא לכם השוואה מקיפה בין שני מכשירים אלו, כדי לסייע למשקיעים לקבל החלטות מושכלות המתאימות לצרכיהם האישיים.

קופת גמל S&P היא מכשיר חיסכון פנסיוני ישראלי המשקיע במדד S&P האמריקאי, המאפשר למשקיעים ישראלים ליהנות מצמיחת השוק האמריקאי תוך קבלת הטבות מס ייחודיות. מנגד, קרן ETF (Exchange Traded Fund) אמריקאית היא קרן סל הנסחרת בבורסה, המאפשרת השקעה במגוון רחב של נכסים פיננסיים, כולל מדדים, מניות, אג"ח ועוד.

במאמר זה נבחן את ההבדלים המהותיים בין שני אפיקי ההשקעה הללו, החל מהמבנה והרגולציה, דרך יתרונות וחסרונות, ועד לשיקולים פרקטיים שיעזרו לכם להחליט איזה מכשיר מתאים יותר עבורכם. אם אתם מתעניינים בתחום השקעות וכסף, מאמר זה יספק לכם את המידע הדרוש לקבלת החלטות פיננסיות חכמות.

המבנה והמאפיינים של קופת גמל S&P

קופת גמל S&P היא מכשיר חיסכון פנסיוני ייחודי לשוק הישראלי, המשלב בין התנאים והרגולציה של קופות גמל מקומיות לבין השקעה במדד S&P האמריקאי המוביל. בואו נבחן את המאפיינים העיקריים שלה:

מהי קופת גמל S&P?

קופת גמל S&P היא קופת גמל להשקעה או קופת גמל לחיסכון שמדיניות ההשקעה שלה מתמקדת בעיקר במדד S&P 500 או במדדים אחרים מבית S&P. קופה זו מנוהלת על ידי בתי השקעות ישראליים, אך הנכסים בהם היא משקיעה הם בעיקר חברות אמריקאיות הנכללות במדד.

מדד ה-S&P 500 כולל את 500 החברות הגדולות והמובילות בארה"ב, והוא נחשב לאחד המדדים המייצגים ביותר של הכלכלה האמריקאית. כאשר משקיעים בקופת גמל S&P, למעשה רוכשים חשיפה לחברות כמו אפל, מיקרוסופט, אמזון, גוגל ופייסבוק, לצד מאות חברות מובילות נוספות.

הטבות המס בקופת גמל S&P

אחד היתרונות המשמעותיים ביותר של קופת גמל S&P הוא הטבות המס הייחודיות המוענקות למשקיעים בישראל:

• זיכוי מס על הפקדות – הפקדות לקופת גמל מזכות ב-35% זיכוי מס עד לתקרה של 17,600 ש"ח בשנה (נכון לשנת 2023).
• פטור ממס רווחי הון – בניגוד להשקעות אחרות, הרווחים המצטברים בקופת גמל אינם חייבים במס רווחי הון במהלך תקופת ההשקעה.
• הטבות מס במשיכה – בעת משיכת הכספים בגיל פרישה, ניתן ליהנות מפטור ממס או ממס בשיעור מופחת, בהתאם לנסיבות.

רגולציה ופיקוח

קופות גמל S&P כפופות לרגולציה ישראלית מחמירה ומפוקחות על ידי רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון. הפיקוח כולל:

• הגבלות על דמי ניהול מקסימליים
• דרישות שקיפות ודיווח מפורטות
• הגבלות על אופן ניהול ההשקעות
• הגנות למשקיעים בהיבטי אבטחת מידע וניהול סיכונים

הרגולציה המקומית מספקת רשת ביטחון למשקיעים, אך גם מגבילה את גמישות הניהול של הקופה בהשוואה לקרנות ETF אמריקאיות.

המבנה והמאפיינים של קרן ETF אמריקאית

קרנות ETF (Exchange Traded Funds) אמריקאיות הן מכשיר השקעה שהפך לאחד הפופולריים ביותר בעולם בשנים האחרונות. הן משלבות את היתרונות של קרנות נאמנות עם הגמישות של מסחר במניות. בואו נבחן את המאפיינים העיקריים שלהן:

מהי קרן ETF אמריקאית?

קרן ETF היא קרן סל הנסחרת בבורסה כמו מניה רגילה. היא מאגדת בתוכה סל של נכסים פיננסיים (מניות, אג"ח, סחורות או נכסים אחרים) ומאפשרת למשקיעים לקנות ולמכור את הקרן במהלך יום המסחר במחיר שוק עדכני.

קרנות ETF אמריקאיות מציעות מגוון עצום של אפשרויות השקעה, החל מקרנות העוקבות אחר מדדים מובילים כמו S&P 500, NASDAQ או דאו ג'ונס, דרך קרנות סקטוריאליות (טכנולוגיה, אנרגיה, פארמה וכו'), ועד לקרנות תמטיות (כמו בינה מלאכותית, אנרגיה מתחדשת או סייבר).

מבנה ויתרונות קרנות ETF

למבנה הייחודי של קרנות ETF אמריקאיות יש מספר יתרונות בולטים:

• נזילות גבוהה – ניתן לקנות ולמכור את הקרן במהלך יום המסחר, בניגוד לקרנות נאמנות מסורתיות.
• עמלות נמוכות – עמלות הניהול של קרנות ETF נמוכות משמעותית מקרנות נאמנות פעילות, לעתים פחות מ-0.1% לשנה.
• שקיפות – הרכב הנכסים בקרן מפורסם על בסיס יומי.
• יעילות מס – מבנה הקרן מאפשר יעילות מס מסוימת בשוק האמריקאי (אך לא בהכרח למשקיעים ישראלים).
• פיזור השקעות – באמצעות רכישת ETF אחד, ניתן להשיג חשיפה למאות או אלפי נכסים.

רגולציה אמריקאית

קרנות ETF אמריקאיות כפופות לרגולציה של ה-SEC (רשות ניירות ערך האמריקאית) וכללי הבורסות בהן הן נסחרות (NYSE, NASDAQ וכו'). הרגולציה האמריקאית מתמקדת בעיקר בשקיפות, הגנה על משקיעים והבטחת תפקוד תקין של השוק.

בהשוואה לרגולציה הישראלית, הרגולציה האמריקאית מאפשרת גמישות רבה יותר בניהול ההשקעות, אך לא מעניקה את הטבות המס הייחודיות לאזרחי ישראל.

השוואה מקיפה: קופת גמל S&P מול קרן ETF אמריקאית

לאחר שהבנו את המאפיינים הבסיסיים של כל אחד מהמכשירים, נערוך השוואה מפורטת ביניהם בהיבטים השונים הרלוונטיים למשקיע הישראלי.

היבטי מיסוי – ההבדל המשמעותי ביותר

ההבדל המשמעותי ביותר בין שני המכשירים עבור המשקיע הישראלי הוא בהיבטי המיסוי. קופת גמל S&P מציעה שלוש הטבות מס עיקריות:

1. זיכוי מס בהפקדה – הפקדות עד תקרה של 17,600 ש"ח בשנה מזכות ב-35% זיכוי מס, כלומר חיסכון ישיר של עד 6,160 ש"ח בשנה.
2. דחיית מס – הרווחים בקופת הגמל אינם חייבים במס רווחי הון של 25% במהלך תקופת ההשקעה, מה שמאפשר "ריבית דריבית" על הסכום המלא.
3. פטור ממס או מס מופחת במשיכה – בגיל פרישה, ניתן למשוך את הכספים בפטור ממס או במס מופחת, בהתאם לחוקי המס הרלוונטיים.

לעומת זאת, השקעה בקרן ETF אמריקאית חייבת במס רווחי הון של 25% על כל רווח, ואינה מזכה בהטבות מס כלשהן. המשמעות היא שעבור משקיע ישראלי בשיעורי מס גבוהים, היתרון המיסויי של קופת הגמל עשוי להיות משמעותי מאוד לטווח ארוך.

נזילות וגמישות

בהיבט הנזילות, היתרון של קרן ETF אמריקאית הוא מובהק. קרן ETF ניתנת למכירה בכל רגע נתון במהלך שעות המסחר, והכסף זמין תוך ימים ספורים. לעומת זאת, כספים בקופת גמל נחשבים "כספים לא נזילים" עד גיל 60 (בקופת גמל להשקעה המצב שונה), ומשיכתם לפני כן גוררת קנס מס משמעותי.

גמישות זו הופכת את קרנות ה-ETF לאטרקטיביות יותר עבור משקיעים הזקוקים לנגישות לכספם או עבור מטרות השקעה לטווח קצר עד בינוני.

מגוון ועלויות – יתרון מובהק לקרנות ETF

בהיבט המגוון והעלויות, לקרנות ETF אמריקאיות יש יתרון משמעותי על פני קופות גמל S&P. בשוק האמריקאי קיימות אלפי קרנות ETF המכסות כמעט כל תחום, סקטור, אזור גאוגרפי, סגנון השקעה או נושא שניתן להעלות על הדעת.

קרנות ETF מאפשרות למשקיע להתאים את תיק ההשקעות שלו בצורה מדויקת יותר לציפיות השוק שלו ולהעדפות הסיכון האישיות. לדוגמה, משקיע המאמין בצמיחה של תחום הבינה המלאכותית יכול להשקיע בקרן ETF ייעודית לתחום זה, אפשרות שבדרך כלל אינה קיימת בקופות גמל.

בנוסף, דמי הניהול בקרנות ETF נמוכים משמעותית מאלו הנגבים בקופות גמל. בעוד שבקופות גמל דמי הניהול נעים בין 0.5% ל-1.5% בשנה, בקרנות ETF אפשר למצוא דמי ניהול של 0.03% עד 0.5% בלבד. הפער הזה, שנראה קטן, עשוי להצטבר לסכומים משמעותיים מאוד לאורך שנים.

חשיפה למטבע זר – שיקול משמעותי

השקעה בקרנות ETF אמריקאיות מייצרת חשיפה מובנית לדולר האמריקאי, שעשויה להוות יתרון או חיסרון, בהתאם לנסיבות. עבור משקיע ישראלי, חשיפה למטבע זר עשויה להוות גיוון חשוב לתיק ההשקעות ולספק הגנה מסוימת מפני פיחות אפשרי בשקל.

עם זאת, תנודות בשער החליפין עשויות להשפיע משמעותית על התשואה הכוללת במונחים שקליים. לדוגמה, אם הדולר נחלש מול השקל ב-10% במהלך תקופת ההשקעה, גם אם קרן ה-ETF עצמה השיגה תשואה של 10%, התשואה האפקטיבית במונחים שקליים תהיה קרובה לאפס.

בקופות גמל S&P, ישנם לרוב מסלולים המאפשרים בחירה בין חשיפה מטבעית לבין הגנת מטבע (גידור), דבר המעניק למשקיע גמישות רבה יותר בניהול סיכון המטבע.

אסטרטגיות מומלצות לשילוב בין המכשירים

למרות ההבדלים המשמעותיים בין קופות גמל S&P לקרנות ETF אמריקאיות, רבים מהמשקיעים המתוחכמים בוחרים לשלב בין שני המכשירים במסגרת אסטרטגיית השקעה כוללת. הנה מספר אסטרטגיות שכדאי לשקול:

אסטרטגיית "מקסום הטבות המס תחילה"

אסטרטגיה זו מתאימה במיוחד למשלמי מס בשיעורים גבוהים:

1. הפקדת הסכום המקסימלי המזכה בהטבות מס לקופת גמל (17,600 ש"ח לשנה נכון ל-2023)
2. הפקדת סכומים נוספים לקופת גמל להשקעה (עד התקרה המותרת)
3. השקעת יתרת הכספים הפנויים בקרנות ETF אמריקאיות לצורך גיוון והשגת נזילות

יתרון האסטרטגיה: מקסום הטבות המס תוך שמירה על נזילות חלקית של הכספים.

אסטרטגיית "הפרדה לפי טווחי זמן"

חלוקת ההשקעות לפי טווחי הזמן המיועדים:

• לטווח ארוך (מעל 10 שנים) – השקעה בקופות גמל S&P ליהנות מהטבות המס והריבית דריבית לאורך זמן
• לטווח בינוני (3-10 שנים) – השקעה בקרנות ETF בעלות פרופיל סיכון מתון
• לטווח קצר (עד 3 שנים) – השקעה בקרנות ETF סולידיות או אפיקים סולידיים אחרים

אסטרטגיית "גיוון לפי נכסים"

שימוש בכל אחד מהמכשירים עבור סוגי נכסים שונים:

• מדדים מובילים (S&P 500, NASDAQ) – השקעה דרך קופות גמל ליהנות מהטבות המס
• מדדים סקטוריאליים או תמטיים – השקעה דרך קרנות ETF המציעות מגוון רחב יותר
• אג"ח ונכסים סולידיים – שילוב בין שני המכשירים בהתאם לתנאי השוק

שיקולים פרקטיים בבחירה בין המכשירים

מעבר להבדלים המבניים והכלכליים בין שני המכשירים, ישנם מספר שיקולים פרקטיים שחשוב לקחת בחשבון:

נגישות ופשטות

קופות גמל S&P נגישות יותר למשקיע הישראלי הממוצע. פתיחת קופת גמל דורשת בדרך כלל מילוי טפסים פשוטים יחסית והליך מקוון נוח, והניהול השוטף מינימלי. לעומת זאת, השקעה בקרנות ETF אמריקאיות דורשת פתיחת חשבון אצל ברוקר המאפשר מסחר בבורסות זרות, הבנה של תהליכי מיסוי מורכבים יותר, והתמודדות עם שאלות כמו עיתוי כניסה ויציאה, בחירת קרנות ספציפיות, ועוד.

השפעת גיל ואופק השקעה

גיל המשקיע ואופק ההשקעה שלו הם שיקולים מרכזיים בבחירה בין המכשירים:

• משקיעים צעירים (20-40) – עשויים להעדיף את היתרון המיסויי של קופות גמל בשל אופק ההשקעה הארוך, אך גם להשאיר חלק מהכספים בקרנות ETF לצרכי נזילות.
• משקיעים בגיל ביניים (40-55) – לעתים מעדיפים לאזן בין שני המכשירים, כאשר האיזון נוטה יותר לכיוון קרנות ETF ככל שמתקרבים לגיל הפרישה.
• משקיעים מבוגרים (55+) – עשויים להעדיף את הנזילות וגמישות ניהול הסיכונים של קרנות ETF, במיוחד אם הם מתקרבים לשלב בו יזדקקו לכספים.

תחזוקה שוטפת

קופות גמל דורשות תחזוקה מינימלית – בדרך כלל די בבדיקה שנתית של הביצועים והתאמת רמת הסיכון לפי הצורך. לעומת זאת, ניהול תיק השקעות בקרנות ETF דורש מעורבות אקטיבית יותר, כולל מעקב אחר ביצועי הקרנות, איזון מחדש של התיק, ולעתים החלפת קרנות בהתאם לתנאי השוק.

סיכום

ההשוואה בין קופת גמל S&P לקרן ETF אמריקאית מגלה שלכל אחד מהמכשירים יתרונות וחסרונות משמעותיים, והבחירה ביניהם תלויה בנסיבות האישיות, מטרות ההשקעה, ואופק הזמן של המשקיע.

קופות גמל S&P מציעות יתרון משמעותי בהיבט המיסוי, במיוחד למשקיעים לטווח ארוך ולמשלמי מס בשיעורים גבוהים. מנגד, קרנות ETF אמריקאיות מציעות נזילות גבוהה, מגוון עצום של אפשרויות השקעה, ועלויות נמוכות יותר.

כפי שראינו, האסטרטגיה המיטבית עבור רבים היא שילוב בין שני המכשירים: הפקדת הסכום המקסימלי המזכה בהטבות מס לקופת גמל, והשקעת כספים נוספים בקרנות ETF לצורך גיוון והשגת נזילות.

חשוב לזכור כי כל החלטת השקעה צריכה להתבסס על בחינה מעמיקה של המצב האישי, יעדי ההשקעה, ורמת הסיכון המתאימה. מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות או יועץ מס לפני קבלת החלטות משמעותיות.

באתר Fiere Expo אנו מחויבים לספק לכם את המידע המקיף והעדכני ביותר בתחום ההשקעות והפיננסים, כדי לסייע לכם לקבל את ההחלטות הטובות ביותר עבורכם. אם אתם מעוניינים במידע נוסף על אפיקי השקעה שונים, השקעות וכסף או למידע על יזמות נשית והצלחות בשוק ההון, אנו מזמינים אתכם לבקר באתר שלנו ולהתעדכן בתכנים הרבים שאנו מציעים.