האם כדאי להשקיע בשוק ההון כמשקיע פרטי או להפקיד את הניהול בחברת השקעות?

שוק ההון מציע אפשרויות רבות ומגוונות להשקעת כספים, וכאשר מגיע הרגע להחליט כיצד להשקיע, רבים מתלבטים בשאלה האם לנהל את השקעות באופן עצמאי או להפקיד את ניהול ההשקעות בידי חברה מקצועית. החלטה זו משמעותית ויכולה להשפיע באופן ישיר על התשואות העתידיות ועל רמת הסיכון של תיק ההשקעות.

באתר Fiere Expo, אנו מאמינים שידע הוא הבסיס לקבלת החלטות פיננסיות נכונות, ולכן במאמר זה נסקור את היתרונות והחסרונות של כל אחת מהגישות, נציג נתונים רלוונטיים ונספק כלים שיעזרו לכם לבחור את האפשרות המתאימה ביותר עבורכם.

מהי השקעה עצמאית בשוק ההון?

השקעה עצמאית בשוק ההון מתייחסת למצב בו המשקיע מנהל בעצמו את תיק ההשקעות שלו, מחליט באופן עצמאי על אסטרטגיית ההשקעה, בוחר את הנכסים הספציפיים ומבצע את פעולות הקנייה והמכירה באופן ישיר.

משקיע עצמאי צריך להיות מוכן להשקיע זמן ומאמץ בלימוד שוק ההון, מעקב אחר מגמות, ניתוח של חברות ואפיקי השקעה שונים, וביצוע פעולות בהתאם להחלטותיו. בעידן הדיגיטלי, ישנן פלטפורמות רבות המאפשרות למשקיעים פרטיים לבצע פעולות מסחר באופן עצמאי, עם עמלות נמוכות וגישה למידע רב.

היתרונות של השקעה עצמאית

השקעה עצמאית מציעה מספר יתרונות משמעותיים למשקיעים:

• עלויות נמוכות יותר – חיסכון בדמי ניהול ועמלות שהיו משולמים לחברת השקעות.
• שליטה מלאה – אתם מחליטים באופן בלעדי על אסטרטגיית ההשקעה ועל כל החלטה ספציפית.
• גמישות – יכולת להגיב במהירות לשינויים בשוק או לצרכים אישיים.
• שקיפות מלאה – ידיעה מדויקת של כל הנכסים בתיק ועלות כל פעולה.
• למידה והתפתחות אישית – הזדמנות לרכוש ידע וניסיון בתחום הפיננסי.

החסרונות של השקעה עצמאית

לצד היתרונות, ישנם גם אתגרים וחסרונות בניהול עצמאי של השקעות:

• דרישת זמן ומאמץ – ניהול תיק השקעות דורש השקעת זמן ניכרת במחקר, ניתוח ומעקב.
• מחסור בידע מקצועי – משקיעים פרטיים עשויים להחמיץ היבטים מורכבים של השוק.
• היעדר גישה למידע מקצועי – חברות השקעות יש גישה למחקרים ונתונים שאינם זמינים לציבור הרחב.
• פיזור מוגבל – עלול להיות קושי בפיזור אופטימלי של ההשקעות, במיוחד עם סכומי השקעה נמוכים.
• השפעה רגשית – קושי לקבל החלטות אובייקטיביות בעתות משבר או אופוריה בשוק.

מה מציעות חברות השקעות?

חברות השקעות מציעות ניהול מקצועי של תיקי השקעות עבור לקוחותיהן. הן מעסיקות מנהלי השקעות מקצועיים שמתמחים בניתוח שווקים, בחירת נכסים ויצירת תיקי השקעות מפוזרים בהתאם לפרופיל הסיכון והמטרות של כל לקוח.

בישראל, חברות ניהול תיקים פועלות תחת פיקוח של רשות ניירות ערך וחייבות לעמוד בתקנות והוראות שנועדו להגן על המשקיעים. חברות אלו גובות דמי ניהול שנתיים (בדרך כלל כאחוז מסך הנכסים המנוהלים) ולעיתים גם דמי הצלחה על תשואות עודפות.

היתרונות של השקעה באמצעות חברת השקעות

• מקצועיות וניסיון – גישה למנהלי השקעות מקצועיים עם ידע וניסיון נרחב בשוק ההון.
• פיזור השקעות מיטבי – יכולת ליצור תיק מפוזר היטב בין נכסים, סקטורים ואזורים גיאוגרפיים.
• גישה למידע ומחקר – חברות השקעות משתמשות במחקרים ונתונים מקצועיים לקבלת החלטות.
• חיסכון בזמן – המשקיע אינו נדרש להשקיע זמן בניהול התיק ומעקב אחרי השוק.
• ניהול סיכונים מקצועי – יכולת לזהות ולהתמודד עם סיכונים שונים באופן מקצועי.
• גישה למוצרים ייחודיים – אפשרות להשקיע במוצרים פיננסיים שאינם נגישים למשקיעים פרטיים.

החסרונות של השקעה באמצעות חברת השקעות

• עלויות גבוהות יותר – דמי ניהול ועמלות שוטפות שמפחיתות מהתשואה הכוללת.
• פחות שליטה – הלקוח אינו מחליט באופן ישיר על ההשקעות הספציפיות.
• פחות שקיפות – לא תמיד ברור כיצד מתקבלות החלטות ההשקעה.
• אין התאמה מלאה לצרכים אישיים – לעתים החלטות ההשקעה נעשות לפי מודלים כלליים ולא מותאמות לחלוטין לכל משקיע.
• ניגודי עניינים אפשריים – חברות מסוימות עלולות להמליץ על מוצרים שמגדילים את הכנסותיהן.

השוואה מקיפה: משקיע פרטי מול חברת השקעות

מתי כדאי לבחור בהשקעה עצמאית?

השקעה עצמאית בשוק ההון עשויה להיות מתאימה במצבים הבאים:

כאשר יש לכם ידע וניסיון בשוק ההון

אם צברתם ידע משמעותי בתחום הפיננסי, למדתם להבין דוחות כספיים, מכירים את אופן הפעולה של אפיקי השקעה שונים ועקבתם אחר השוק לאורך זמן, יתכן שיש לכם את הכלים הדרושים לניהול עצמאי של השקעותיכם.

כאשר יש לכם זמן פנוי לניהול ההשקעות

ניהול תיק השקעות באופן יעיל דורש השקעת זמן משמעותית – לפחות מספר שעות בשבוע למעקב אחר השוק, לקריאת חדשות וניתוחים, ולבחינת ביצועי הנכסים בתיק. אם יש לכם את הזמן הזה להשקיע, ניהול עצמאי יכול להיות אפשרות מתאימה.

כאשר תיק ההשקעות בהיקף קטן עד בינוני

כאשר סכום ההשקעה אינו גדול במיוחד, דמי הניהול לחברת השקעות עלולים להוות נתח משמעותי מהתשואה. במקרה כזה, ניהול עצמאי עשוי לחסוך עלויות ולהגדיל את התשואה נטו.

כאשר יש לכם משמעת עצמית ויכולת לקבל החלטות רציונליות

משקיעים עצמאיים צריכים להיות מסוגלים לקבל החלטות על בסיס נתונים וניתוח, ולא להיגרר אחרי השפעות רגשיות או "עדר" השוק. אם אתם מסוגלים לשמור על קור רוח גם בתקופות של תנודתיות, זה יתרון משמעותי בניהול עצמאי.

מתי כדאי לבחור בחברת השקעות?

הפקדת ניהול ההשקעות בידי חברה מקצועית מתאימה במצבים הבאים:

כאשר אין לכם מספיק ידע או ניסיון בשוק ההון

אם אינכם מכירים לעומק את שוק ההון, את הכלים הפיננסיים השונים ואת אופן ניתוח החברות והשווקים, חברת השקעות מקצועית יכולה לספק את הידע הדרוש ולמנוע טעויות יקרות.

כאשר אין לכם זמן פנוי לניהול השקעות

אם אתם עסוקים בקריירה, במשפחה או בתחומי עניין אחרים, ואין לכם זמן לעקוב באופן קבוע אחר השוק ולנהל תיק השקעות, הפקדת הניהול בידי חברה מקצועית תאפשר לכם ליהנות מהפוטנציאל של שוק ההון ללא הצורך להשקיע את הזמן.

כאשר מדובר בתיק השקעות גדול

ככל שסכום ההשקעה גדול יותר, כך גדלה החשיבות של ניהול מקצועי, פיזור אופטימלי וניהול סיכונים. במקרים כאלה, דמי הניהול הם חלק קטן יחסית מהתיק, והערך המוסף של ניהול מקצועי עשוי להצדיק את העלות.

כאשר אתם מחפשים גישה למוצרים פיננסיים מורכבים או ייחודיים

חברות השקעות יכולות לספק גישה למוצרים פיננסיים שאינם זמינים בקלות למשקיעים פרטיים, כמו קרנות גידור, השקעות אלטרנטיביות, או הנפקות פרטיות.

אסטרטגיות משולבות: לא חייבים לבחור בין השניים

חשוב לציין שהבחירה בין השקעה עצמאית לחברת השקעות אינה בהכרח בחירה בינארית. רבים בוחרים באסטרטגיה משולבת:

השקעה עצמאית בנכסים פשוטים וניהול מקצועי לנכסים מורכבים

ניתן לנהל באופן עצמאי חלקים פשוטים של התיק (כמו קרנות סל על מדדים מובילים או אג"ח ממשלתיות), ולהפקיד בידי חברת השקעות את ניהול הנכסים המורכבים יותר (כמו מניות ספציפיות, אג"ח קונצרניות, או השקעות אלטרנטיביות).

חלוקת התיק בין ניהול עצמאי וניהול מקצועי

אפשרות נוספת היא להקצות חלק מהתיק לניהול עצמאי (למשל 30%-50%) וחלק לניהול על ידי חברת השקעות. גישה זו מאפשרת ללמוד ולהתנסות בניהול עצמאי תוך הפחתת הסיכון הכולל.

שימוש בשירותי ייעוץ ללא ניהול מלא

אפשרות ביניים היא לקבל שירותי ייעוץ השקעות מקצועיים, אך לבצע את פעולות המסחר באופן עצמאי. כך נהנים מהידע המקצועי אך שומרים על שליטה בהחלטות ומפחיתים עלויות.

גורמים נוספים שיש לשקול בהחלטה

מעבר ליתרונות ולחסרונות הברורים של כל אפשרות, ישנם גורמים נוספים שכדאי לקחת בחשבון:

השפעות מס

שיקולי מס יכולים להיות משמעותיים בבחירה בין ניהול עצמאי לחברת השקעות. חברות השקעות מסוימות מציעות אסטרטגיות לאופטימיזציה של מס, אך לעתים ניהול עצמאי מאפשר יותר גמישות בתכנון מס. חשוב להתייעץ עם יועץ מס מקצועי לגבי ההשלכות הספציפיות למצבכם.

נזילות והנגישות לכספים

בניהול עצמאי, הגישה לכספים היא מיידית. לעומת זאת, בחברות השקעות מסוימות עשויים להיות תנאים או מגבלות על משיכת כספים, במיוחד בהשקעות ארוכות טווח או במוצרים מורכבים.

התאמה לשלב החיים ולמטרות הפיננסיות

השלב בחיים והמטרות הפיננסיות שלכם משפיעים על הבחירה המתאימה. למשל, צעירים שרק מתחילים לבנות את העושר שלהם עשויים להעדיף ניהול עצמאי ולהשקיע זמן בלמידה, בעוד שאנשים לקראת פרישה עם חסכונות משמעותיים עשויים להעדיף את הביטחון של ניהול מקצועי.

מקרי בוחן: השוואת תשואות בין ניהול עצמאי לחברות השקעות

כדי לקבל תמונה מלאה יותר, נבחן נתונים ומחקרים שהשוו בין ביצועי משקיעים פרטיים לבין חברות השקעות:

תשואות ארוכות טווח

מחקרים רבים מראים שרוב המשקיעים הפרטיים מציגים תשואות נמוכות יותר לאורך זמן בהשוואה למדדי הייחוס המובילים. למשל, מחקר של DALBAR מצא שהתשואה הממוצעת של משקיעים פרטיים הייתה נמוכה בכ-4% מהתשואה של מדד S&P 500 לאורך 20 שנה.

עם זאת, גם רוב מנהלי ההשקעות המקצועיים מתקשים להכות את השוק לאורך זמן. מחקרים מראים שכ-85% מהקרנות האקטיביות מציגות תשואות נמוכות ממדדי הייחוס שלהן לאורך 10 שנים, אחרי עמלות.

השפעת העמלות

אחד הגורמים המשמעותיים ביותר המשפיעים על התשואה נטו הוא העמלות. משקיע עצמאי עשוי לשלם רק עמלות מסחר (שיכולות להיות נמוכות מאוד בפלטפורמות מסחר מודרניות), בעוד שלקוחות של חברות השקעות משלמים דמי ניהול שנתיים של 0.8%-1.5% ולעיתים גם דמי הצלחה.

לאורך שנים, ההבדל בעמלות יכול להצטבר לסכומים משמעותיים. למשל, על תיק של מיליון ש"ח, הפרש של 1% בעמלות לאורך 20 שנה יכול להסתכם בהפרש של כ-220,000 ש"ח בערך הסופי של התיק (בהנחה של תשואה שנתית ממוצעת של 7%).

יתרון הפיזור והמקצועיות

מחקרים מראים שאחת הסיבות העיקריות לתשואות נמוכות של משקיעים פרטיים היא נטייתם למסחר יתר ולקבלת החלטות רגשיות. משקיעים פרטיים נוטים לבצע פי 2.5 יותר פעולות קנייה ומכירה ממשקיעים מוסדיים, מה שמגדיל את העמלות ופוגע בתשואה.

מנגד, חברות השקעות נהנות מיתרון בפיזור אופטימלי של הנכסים, גישה למחקר מקצועי וקבלת החלטות שיטתית ופחות רגשית.

סיכום

ההחלטה בין השקעה עצמאית בשוק ההון לבין הפקדת הניהול בידי חברת השקעות היא החלטה אישית שתלויה במספר גורמים: רמת הידע והניסיון שלכם בשוק ההון, הזמן הפנוי שיש לכם להקדיש לניהול השקעות, גודל תיק ההשקעות, המטרות הפיננסיות, והנכונות שלכם לקחת סיכונים.

אין תשובה אחת נכונה לכולם. רבים מוצאים שאסטרטגיה משולבת, שמשלבת יתרונות של השקעה עצמאית עם יתרונות של ניהול מקצועי, מתאימה להם ביותר.

בין אם תבחרו בניהול עצמאי, בחברת השקעות או בשילוב ביניהם, חשוב לזכור שהשקעה בשוק ההון היא מסע ארוך טווח. ההצלחה תלויה פחות בטיימינג מושלם או בבחירת המניה "הנכונה", ויותר באסטרטגיה עקבית, בפיזור נכון, בהתמדה לאורך זמן ובהבנה עמוקה של המטרות והצרכים האישיים שלכם.

ב-Fiere Expo, אנו מאמינים שהחלטות השקעה חכמות מתחילות בידע וחינוך פיננסי. מומלץ להמשיך ללמוד על אפשרויות ההשקעה השונות, לשאול שאלות, ובמידת הצורך להתייעץ עם יועצים מקצועיים לפני קבלת החלטות משמעותיות.