ישראל התבססה כאחד ממרכזי החדשנות המובילים בעולם בתחום המכשור המדעי והרפואי, עם אקוסיסטם תוסס של סטארט-אפים המפתחים טכנולוגיות חדשניות. האומה שזכתה לכינוי "אומת הסטארט-אפ" ממשיכה להציג הישגים מרשימים בתחום זה, המושכים משקיעים מקומיים ובינלאומיים. אתר Fiere Expo מספק מידע מקיף על הזדמנויות השקעה בתחום המכשור המדעי בישראל, מגמות שוק עדכניות, ואסטרטגיות להשקעה מוצלחת.

מבוא לשוק הסטארט-אפים למכשור מדעי בישראל

תעשיית המכשור המדעי והרפואי בישראל מהווה אחד מענפי הטכנולוגיה המתפתחים ביותר במדינה. הסטארט-אפים הישראליים בתחום זה זוכים להכרה עולמית בזכות פתרונות חדשניים בתחומים כמו דימות רפואי, מכשור דיאגנוסטי, רובוטיקה רפואית, טיפולים מבוססי בינה מלאכותית, ומכשור מתקדם למעבדות מחקר.

לפי נתוני רשות החדשנות, בישראל פועלות כיום מעל 1,500 חברות בתחום מדעי החיים, כאשר כ-40% מהן מתמקדות במכשור רפואי ומדעי. בשנת 2022, סטארט-אפים ישראליים בתחום זה גייסו למעלה מ-2.5 מיליארד דולר, עלייה של כ-15% לעומת השנה הקודמת. צמיחה זו מדגישה את הפוטנציאל הטמון בהשקעות בסטארט-אפים בתחום המכשור המדעי בישראל.

יתרונות ההשקעה בסטארט-אפ למכשור מדעי בישראל

השקעה בסטארט-אפים למכשור מדעי בישראל מציעה מספר יתרונות משמעותיים עבור משקיעים. התעשייה הישראלית מתאפיינת בשילוב ייחודי של מומחיות אקדמית, ניסיון תעשייתי, ותרבות יזמית נועזת. כך הפכו את החיסכון להשקעה באמצעות חברות טכנולוגיה בעלות פוטנציאל גלובלי.

פוטנציאל לתשואות גבוהות

הצלחות קודמות של סטארט-אפים ישראליים בתחום המכשור המדעי הובילו לעסקאות רכישה משמעותיות ולהחזרי השקעה מרשימים. לדוגמה, רכישתה של Given Imaging, מפתחת הקפסולה האנדוסקופית, על ידי Covidien בכ-860 מיליון דולר, או רכישת Mazor Robotics, המתמחה ברובוטיקה לניתוחי עמוד שדרה, על ידי Medtronic בכ-1.6 מיליארד דולר.

חדשנות מובילה בתחום הבריאות

ישראל נחשבת למובילה עולמית בפיתוח טכנולוגיות רפואיות חדשניות. המערכת האקדמית המתקדמת, לצד שיתופי פעולה הדוקים בין בתי חולים, מוסדות מחקר וחברות טכנולוגיה, מהווים קרקע פורייה לפיתוח פתרונות פורצי דרך העונים על צרכים קליניים אמיתיים.

מימון ותמיכה ממשלתית

הממשלה הישראלית מעניקה תמיכה משמעותית לסטארט-אפים בתחום המכשור המדעי, כולל מענקי מחקר ופיתוח, הטבות מס, ותוכניות אינקובציה ייעודיות. רשות החדשנות (לשעבר המדען הראשי) מציעה מימון של עד 50% מתקציבי המו"פ של חברות מאושרות, דבר המפחית את הסיכון למשקיעים ומאריך את אורך החיים הפיננסי של הסטארט-אפ.

הון אנושי איכותי

הסטארט-אפים הישראליים נהנים מגישה לכוח אדם מיומן ובעל ניסיון רב בתחומי ההנדסה, הרפואה, והמדעים המדויקים. רבים ממייסדי הסטארט-אפים מגיעים מרקע צבאי ביחידות טכנולוגיות מובחרות, דבר המעניק להם יכולות פתרון בעיות יוצאות דופן ויכולת התמודדות עם אתגרים מורכבים.

אסטרטגיות להשקעה מוצלחת בסטארט-אפים למכשור מדעי

השקעה בסטארט-אפים למכשור מדעי דורשת גישה ייחודית בשל המורכבות הטכנולוגית, תהליכי הפיתוח הארוכים, והדרישות הרגולטוריות המחמירות. להלן האסטרטגיות המרכזיות שיסייעו למשקיעים למקסם את סיכויי ההצלחה בתחום זה.

ביצוע בדיקת נאותות מעמיקה

בדיקת נאותות יסודית היא קריטית בתחום המכשור המדעי. היא צריכה לכלול:

• הערכה של החדשנות הטכנולוגית והיתרון התחרותי
• ניתוח צוות ההנהלה והמומחיות הטכנית-מדעית שלו
• בחינת הקניין הרוחני והפטנטים
• הערכת האסטרטגיה הרגולטורית ומסלול האישורים
• בדיקת נתוני השוק ופוטנציאל הצמיחה
• ניתוח התוכנית העסקית והיתכנות הכלכלית

מומלץ להיעזר במומחים בתחום הרפואי הספציפי לביצוע הערכה מקצועית של הטכנולוגיה והפוטנציאל הקליני שלה.

פיזור השקעות והקצאת סיכונים

בשל הסיכון הגבוה יחסית בהשקעות בסטארט-אפים למכשור מדעי, מומלץ לאמץ אסטרטגיית פיזור:

• השקעה במספר סטארט-אפים בשלבי התפתחות שונים
• שילוב חברות העוסקות בטכנולוגיות שונות
• איזון בין חברות עם מסלולי רגולציה ארוכים וקצרים
• שילוב השקעה ישירה עם השקעה דרך קרנות הון סיכון המתמחות בתחום

פיזור נכון מאפשר להתמודד עם העובדה שחלק מהסטארט-אפים עשויים להיכשל, בעוד אחרים עשויים להניב תשואות משמעותיות.

השקעה באמצעות סינדיקציה

השקעה באמצעות קבוצות משקיעים (סינדיקציה) מהווה אסטרטגיה חכמה בתחום המכשור המדעי:

• שיתוף בידע וניסיון עם משקיעים אחרים
• הפחתת הסיכון האישי
• יכולת להשתתף בסיבובי השקעה המשך
• גישה למשאבים משותפים לבדיקת נאותות

סינדיקציות השקעה מאפשרות גם למשקיעים קטנים יותר להשתתף בהשקעות בסטארט-אפים מבטיחים שבדרך כלל דורשים סכומי השקעה גבוהים.

מעורבות פעילה בחברות המושקעות

משקיעים בתחום המכשור המדעי מצליחים יותר כאשר הם מעורבים באופן פעיל בסטארט-אפים שבהם השקיעו:

• סיוע בפיתוח אסטרטגיות עסקיות וקליניות
• חיבור לשותפים פוטנציאליים ומשקיעים נוספים
• תמיכה בתהליכי גיוס הון המשך
• ייעוץ בנושאי רגולציה ואסטרטגיית כניסה לשוק

מעורבות פעילה מגדילה את הסיכויים להצלחת הסטארט-אפ ומאפשרת למשקיע להבין טוב יותר את האתגרים והסיכונים.

אתגרים וסיכונים בהשקעה בסטארט-אפים למכשור מדעי

למרות הפוטנציאל הרב, השקעה בסטארט-אפים למכשור מדעי טומנת בחובה אתגרים וסיכונים ייחודיים שעל המשקיעים להיות מודעים להם. כמקור למידע אמין על מידע עדכני על תיירות וכלכלה, Fiere Expo מספק ניתוח מעמיק של הסיכונים בתחום זה.

אתגרים רגולטוריים

תהליכי אישור רגולטוריים למכשור מדעי ורפואי ידועים כארוכים, מורכבים ויקרים:

• אישורי FDA בארה"ב או CE באירופה עשויים להימשך שנים ולעלות מיליוני דולרים
• דרישות רגולטוריות משתנות לעתים קרובות, מה שעלול לדרוש התאמות בפיתוח
• הצורך בניסויים קליניים מקיפים מגדיל את עלויות הפיתוח והזמן עד להגעה לשוק
• אישורי שיווק בשווקים שונים דורשים התאמות והליכים נפרדים

זמן פיתוח ארוך ועלויות גבוהות

בניגוד לסטארט-אפי תוכנה, פיתוח מכשור מדעי הוא תהליך ארוך וכרוך בהשקעות משמעותיות:

• זמן פיתוח ממוצע של 3-7 שנים ממושג ועד למוצר מסחרי
• עלויות גבוהות לפיתוח אבות-טיפוס, בדיקות, וניסויים קליניים
• צורך במימון משמעותי לאורך שנים לפני הכנסות ראשונות
• דרישות להתאמות ושיפורים תכופים בעקבות משוב קליני

סיכונים טכנולוגיים וקליניים

מוצרי מכשור מדעי ורפואי חייבים להוכיח לא רק היתכנות טכנולוגית אלא גם יעילות ובטיחות קלינית:

• סיכון שהטכנולוגיה לא תעמוד בציפיות בתנאי אמת
• אתגרים בהוכחת יתרון קליני משמעותי על פני פתרונות קיימים
• סיכוני בטיחות שעלולים להתגלות רק בשלבים מתקדמים של פיתוח
• קושי בחיזוי תוצאות ניסויים קליניים

אתגרי אימוץ בשוק

גם לאחר אישור רגולטורי, קיימים אתגרים משמעותיים באימוץ הטכנולוגיה בשוק:

• שמרנות בקרב הקהילה הרפואית ומוסדות בריאות
• תהליכי החזר ביטוחי מורכבים ושונים בין מדינות
• צורך בשינוי הרגלים קליניים מבוססים
• תחרות מול פתרונות קיימים ומבוססים

מגמות ותחומים מבטיחים להשקעה במכשור מדעי בישראל

שוק המכשור המדעי הישראלי מתפתח במהירות, עם מספר מגמות וטכנולוגיות מבטיחות שמושכות את תשומת לב המשקיעים. זיהוי מוקדם של מגמות אלה יכול להוביל להזדמנויות השקעה אטרקטיביות.

רפואה דיגיטלית ומכשור מחובר

מכשור רפואי ומדעי מחובר (IoMT – Internet of Medical Things) מהווה תחום צמיחה משמעותי:

• מערכות ניטור מרחוק המאפשרות מעקב רציף אחר מדדים פיזיולוגיים
• מכשירים לבישים המשלבים חיישנים מתקדמים עם אלגוריתמים חכמים
• פלטפורמות המשלבות ניטור רפואי עם מערכות התרעה ותמיכה בהחלטות
• מכשור מדעי מחובר למעבדות ומחקר עם יכולות ניתוח נתונים מתקדמות

חברות ישראליות בולטות בתחום זה כוללות את TytoCare המפתחת פתרונות לבדיקות רפואיות מרחוק, ו-Biobeat המציעה מערכות ניטור לא פולשניות למדדים חיוניים.

בינה מלאכותית ורפואה מותאמת אישית

שילוב בינה מלאכותית עם מכשור מדעי יוצר הזדמנויות חדשות לרפואה מדויקת ומותאמת אישית:

• מערכות דימות מתקדמות המשלבות AI לזיהוי מוקדם של מחלות
• פלטפורמות אבחון המשתמשות בלמידת מכונה לניתוח נתונים קליניים
• מכשור מדעי חכם המתאים את פעולתו למאפיינים ספציפיים של המטופל
• מערכות תומכות החלטה קלינית המבוססות על מידע ממכשור רפואי

סטארט-אפים ישראליים כמו Aidoc, המפתחת פתרונות AI לדימות רפואי, ו-Zebra Medical Vision, שנרכשה לאחרונה על ידי Nanox תמורת 200 מיליון דולר, מובילים בתחום זה.

רובוטיקה רפואית ומכשור מתקדם לניתוחים

ישראל הפכה למרכז עולמי בפיתוח רובוטיקה רפואית ומכשור כירורגי מתקדם:

• מערכות רובוטיות לניתוחים מדויקים ומינימלי פולשניות
• טכנולוגיות ניווט וראייה ממוחשבת לסיוע בניתוחים
• מערכות הדמיה תלת-ממדיות לתכנון ניתוחים
• מכשור חכם לניטור וסיוע בזמן ניתוח

ההצלחה של Mazor Robotics, שנרכשה על ידי Medtronic ב-1.6 מיליארד דולר, הדגימה את הפוטנציאל בתחום זה ועודדה יזמים רבים לפתח טכנולוגיות דומות.

מקורות מימון וסיוע לסטארט-אפים בתחום המכשור המדעי

סטארט-אפים ישראליים בתחום המכשור המדעי נהנים ממגוון רחב של מקורות מימון וסיוע, המהווים יתרון משמעותי עבור משקיעים שבוחרים להשקיע בתחום זה בישראל.

תוכניות ממשלתיות

הממשלה הישראלית מציעה מגוון תוכניות תמיכה לסטארט-אפים בתחום המכשור המדעי:

• רשות החדשנות: מעניקה מענקים של עד 50% מתקציב המו"פ לחברות מאושרות
• תוכניות אינקובטורים: כמו אינקובטור FutuRx הממוקד בביומד ומדעי החיים
• תוכניות לשיתופי פעולה בינלאומיים: כמו תוכנית BIRD לשיתוף פעולה ישראלי-אמריקאי
• מענקים לניסויים קליניים: תמיכה בניסויים קליניים המתבצעים בישראל

מענקים אלו מפחיתים את הסיכון למשקיעים ומאפשרים לסטארט-אפים להאריך את אורך החיים הפיננסי שלהם.

קרנות הון סיכון מתמחות

בישראל פועלות מספר קרנות הון סיכון המתמחות בתחום הביומד והמכשור המדעי:

• אורבימד ישראל: מהקרנות הגדולות בעולם בתחום מדעי החיים, עם משרד בישראל
• פונטיפקס: קרן המתמחה בהשקעות מוקדמות בביומד ומכשור רפואי
• אמג'ן ונצ'רס: זרוע ההשקעות של חברת הביוטק הענקית, הפעילה מאוד בישראל
• RAD ביוטק: קרן המתמחה בטכנולוגיות רפואיות ומדעיות

קרנות אלו מביאות לא רק הון אלא גם ידע, קשרים, וניסיון בתחום.

שיתופי פעולה עם חברות רב-לאומיות

חברות רב-לאומיות בתחום הרפואי והמדעי מגלות עניין רב בטכנולוגיות ישראליות:

• מרכזי חדשנות וזרועות השקעה: חברות כמו Johnson & Johnson, Medtronic ו-GE Healthcare מפעילות מרכזי חדשנות ותוכניות האצה בישראל
• שיתופי פעולה אסטרטגיים: הסכמי פיתוח ושיווק משותפים עם חברות גלובליות
• השקעות אסטרטגיות: השקעות ישירות של חברות פארמה וציוד רפואי בסטארט-אפים ישראליים

שיתופי פעולה אלו מספקים לסטארט-אפים לא רק מימון אלא גם גישה לידע, תשתיות, וערוצי שיווק גלובליים.

אסטרטגיות יציאה למשקיעים בסטארט-אפים למכשור מדעי

אסטרטגיית יציאה היא שיקול מרכזי עבור משקיעים בסטארט-אפים למכשור מדעי. תחום זה מציע מספר אפיקי יציאה אטרקטיביים, אך עם מאפיינים ייחודיים שחשוב להכיר.

רכישה על ידי חברות גדולות

הרכישה על ידי חברות גדולות בתחום המכשור הרפואי והמדעי היא אסטרטגיית היציאה הנפוצה ביותר:

• חברות ענק כמו Medtronic, Boston Scientific, Abbott ו-Johnson & Johnson רוכשות באופן קבוע סטארט-אפים מבטיחים
• רכישות אלו מתרחשות לעתים אפילו לפני אישורים רגולטוריים מלאים, בהתבסס על הפוטנציאל הטכנולוגי
• ערכי הרכישה נעים בין עשרות למאות מיליוני דולרים, ובמקרים יוצאי דופן אף יותר

בשנים האחרונות היינו עדים לרכישות משמעותיות של חברות ישראליות, כמו V-Wave (טכנולוגיה לטיפול באי ספיקת לב) על ידי Medtronic, או MedyMatch (AI לדימות רפואי) על ידי Samsung.

הנפקות ציבוריות

הנפקה ציבורית ראשונית (IPO) מהווה אסטרטגיית יציאה אפשרית, אם כי פחות נפוצה:

• חברות בוגרות יותר עם הכנסות משמעותיות או אישורים רגולטוריים יכולות לשקול הנפקה
• בורסות כמו NASDAQ ובורסת תל אביב מציעות אפשרויות הנפקה לחברות מכשור מדעי
• הנפקה מאפשרת נזילות חלקית למשקיעים מוקדמים, עם אפשרות להמשך עליית ערך

חברות ישראליות כמו Itamar Medical (שנרכשה לאחר מכן על ידי ZOLL Medical) ו-InMode הן דוגמאות להנפקות מוצלחות בתחום המכשור הרפואי.

מיזוגים ושיתופי פעולה אסטרטגיים

לעתים סטארט-אפים בוחרים באסטרטגיות יציאה חלופיות:

• מיזוג עם חברה אחרת בתחום ליצירת ישות חזקה יותר
• הסכמי רישוי טכנולוגיה המאפשרים תזרים הכנסות למשקיעים
• שיתופי פעולה אסטרטגיים עם זכויות מסחור ואבני דרך מבוססי ביצועים

אסטרטגיות אלו יכולות להתאים לחברות שטרם הגיעו לבשלות מלאה לרכישה או הנפקה.

ניתוח השפעת המשבר הכלכלי העולמי על סטארט-אפים למכשור מדעי

המשבר הכלכלי העולמי האחרון השפיע על שוק ההשקעות בסטארט-אפים בכלל, ובתחום המכשור המדעי בפרט. עם זאת, ניתן לזהות מגמות ייחודיות לתחום זה והזדמנויות שנוצרו כתוצאה מהמשבר.

השפעות שליליות של המשבר

המשבר הכלכלי הביא למספר אתגרים עבור סטארט-אפים בתחום המכשור המדעי:

• ירידה בהיקף השקעות הון סיכון וזהירות רבה יותר בסבבי גיוס
• העדפה לחברות בשלבים מתקדמים יותר על פני סטארט-אפים בשלבים ראשוניים
• האטה בתהליכי אישור רגולטוריים בשל הסטת משאבים למאבק במגפת הקורונה
• קשיים בביצוע ניסויים קליניים בתקופות של מגבלות והגבלות על מערכות הבריאות

הזדמנויות שנוצרו בעקבות המשבר

לצד האתגרים, המשבר יצר גם הזדמנויות משמעותיות:

• עלייה בביקוש לפתרונות רפואה מרחוק ומכשור מדעי מחובר
• האצת אימוץ טכנולוגיות דיגיטליות במערכות בריאות
• הכרה גוברת בחשיבות החדשנות הרפואית והמדעית
• יצירת מסלולים מהירים לאישור טכנולוגיות רפואיות חיוניות

אסטרטגיות למשקיעים בתקופת אי-ודאות

בתקופות של אי-ודאות כלכלית, משקיעים בתחום המכשור המדעי יכולים לאמץ מספר אסטרטגיות:

• התמקדות בחברות עם אופק הגעה לשוק קצר יחסית
• בחינה מדוקדקת של יעילות הון ויכולת החברה להתנהל עם תקציב מצומצם
• השקעה בטכנולוגיות העונות על צרכים קריטיים שהתחדדו בתקופת המשבר
• שיתופי פעולה עם משקיעים אחרים לפיזור סיכונים

סיכום

השקעה בסטארט-אפים למכשור מדעי בישראל מציעה הזדמנות ייחודית למשקיעים המחפשים חשיפה לחדשנות פורצת דרך בתחום הבריאות והמדעים. האקוסיסטם הישראלי, המשלב הון אנושי איכותי, תמיכה ממשלתית, מוסדות מחקר מובילים, ותרבות יזמית נועזת, יוצר סביבה אידיאלית לפיתוח טכנולוגיות חדשניות בתחום זה.

עם זאת, השקעה בתחום זה דורשת הבנה מעמיקה של האתגרים הייחודיים – תהליכי אישור רגולטוריים מורכבים, זמני פיתוח ארוכים, ועלויות גבוהות. משקיעים מוצלחים בתחום זה מאמצים גישה מושכלת הכוללת בדיקת נאותות מעמיקה, פיזור סיכונים, ואורך רוח להתמודדות עם תהליכי פיתוח ממושכים.

המגמות העכשוויות בתחום, כמו שילוב בינה מלאכותית, רפואה דיגיטלית, ורובוטיקה רפואית, מציעות הזדמנויות השקעה אטרקטיביות במיוחד. החיבור בין טכנולוגיות אלו לבין הצורך הגובר בפתרונות בריאות יעילים ונגישים יוצר קרקע פורייה לחדשנות וצמיחה.

Fiere Expo ממשיכה לעקוב אחר התפתחויות בשוק הסטארט-אפים למכשור מדעי בישראל ולספק למשקיעים מידע מקיף ועדכני שיאפשר להם לקבל החלטות השקעה מושכלות. אנו מזמינים אתכם להתעדכן באתר שלנו ולהיעזר במומחיות שלנו כדי לנווט בהצלחה בתחום מאתגר ומתגמל זה.

אם אתם שוקלים השקעה בסטארט-אפ למכשור מדעי, אנו ממליצים לגשת לנושא בגישה מקצועית ומעמיקה, להיעזר במומחים בתחום, ולראות את ההשקעה כחלק מאסטרטגיית השקעות ארוכת טווח. בדרך זו, תוכלו להיות חלק מהחדשנות המרגשת בתחום הבריאות ולהשיג תשואות פוטנציאליות משמעותיות.

The post השקעה מתוך סטרט‑אפ למכשור מדעי בישראל appeared first on FIERE אקספו – הפורטל המוביל לחדשות עסקים, השקעות ותיירות.

מבוא לעולם ההשקעות: בין קופת גמל S&P לקרן ETF אמריקאית

עולם ההשקעות הפיננסיות מציע מגוון רחב של אפשרויות למשקיעים, כאשר שני מכשירים פופולריים במיוחד הם קופות גמל המשקיעות במדד S&P וקרנות ETF אמריקאיות. אתר Fiere Expo מביא לכם השוואה מקיפה בין שני מכשירים אלו, כדי לסייע למשקיעים לקבל החלטות מושכלות המתאימות לצרכיהם האישיים.

קופת גמל S&P היא מכשיר חיסכון פנסיוני ישראלי המשקיע במדד S&P האמריקאי, המאפשר למשקיעים ישראלים ליהנות מצמיחת השוק האמריקאי תוך קבלת הטבות מס ייחודיות. מנגד, קרן ETF (Exchange Traded Fund) אמריקאית היא קרן סל הנסחרת בבורסה, המאפשרת השקעה במגוון רחב של נכסים פיננסיים, כולל מדדים, מניות, אג"ח ועוד.

במאמר זה נבחן את ההבדלים המהותיים בין שני אפיקי ההשקעה הללו, החל מהמבנה והרגולציה, דרך יתרונות וחסרונות, ועד לשיקולים פרקטיים שיעזרו לכם להחליט איזה מכשיר מתאים יותר עבורכם. אם אתם מתעניינים בתחום השקעות וכסף, מאמר זה יספק לכם את המידע הדרוש לקבלת החלטות פיננסיות חכמות.

המבנה והמאפיינים של קופת גמל S&P

קופת גמל S&P היא מכשיר חיסכון פנסיוני ייחודי לשוק הישראלי, המשלב בין התנאים והרגולציה של קופות גמל מקומיות לבין השקעה במדד S&P האמריקאי המוביל. בואו נבחן את המאפיינים העיקריים שלה:

מהי קופת גמל S&P?

קופת גמל S&P היא קופת גמל להשקעה או קופת גמל לחיסכון שמדיניות ההשקעה שלה מתמקדת בעיקר במדד S&P 500 או במדדים אחרים מבית S&P. קופה זו מנוהלת על ידי בתי השקעות ישראליים, אך הנכסים בהם היא משקיעה הם בעיקר חברות אמריקאיות הנכללות במדד.

מדד ה-S&P 500 כולל את 500 החברות הגדולות והמובילות בארה"ב, והוא נחשב לאחד המדדים המייצגים ביותר של הכלכלה האמריקאית. כאשר משקיעים בקופת גמל S&P, למעשה רוכשים חשיפה לחברות כמו אפל, מיקרוסופט, אמזון, גוגל ופייסבוק, לצד מאות חברות מובילות נוספות.

הטבות המס בקופת גמל S&P

אחד היתרונות המשמעותיים ביותר של קופת גמל S&P הוא הטבות המס הייחודיות המוענקות למשקיעים בישראל:

• זיכוי מס על הפקדות – הפקדות לקופת גמל מזכות ב-35% זיכוי מס עד לתקרה של 17,600 ש"ח בשנה (נכון לשנת 2023).
• פטור ממס רווחי הון – בניגוד להשקעות אחרות, הרווחים המצטברים בקופת גמל אינם חייבים במס רווחי הון במהלך תקופת ההשקעה.
• הטבות מס במשיכה – בעת משיכת הכספים בגיל פרישה, ניתן ליהנות מפטור ממס או ממס בשיעור מופחת, בהתאם לנסיבות.

רגולציה ופיקוח

קופות גמל S&P כפופות לרגולציה ישראלית מחמירה ומפוקחות על ידי רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון. הפיקוח כולל:

• הגבלות על דמי ניהול מקסימליים
• דרישות שקיפות ודיווח מפורטות
• הגבלות על אופן ניהול ההשקעות
• הגנות למשקיעים בהיבטי אבטחת מידע וניהול סיכונים

הרגולציה המקומית מספקת רשת ביטחון למשקיעים, אך גם מגבילה את גמישות הניהול של הקופה בהשוואה לקרנות ETF אמריקאיות.

המבנה והמאפיינים של קרן ETF אמריקאית

קרנות ETF (Exchange Traded Funds) אמריקאיות הן מכשיר השקעה שהפך לאחד הפופולריים ביותר בעולם בשנים האחרונות. הן משלבות את היתרונות של קרנות נאמנות עם הגמישות של מסחר במניות. בואו נבחן את המאפיינים העיקריים שלהן:

מהי קרן ETF אמריקאית?

קרן ETF היא קרן סל הנסחרת בבורסה כמו מניה רגילה. היא מאגדת בתוכה סל של נכסים פיננסיים (מניות, אג"ח, סחורות או נכסים אחרים) ומאפשרת למשקיעים לקנות ולמכור את הקרן במהלך יום המסחר במחיר שוק עדכני.

קרנות ETF אמריקאיות מציעות מגוון עצום של אפשרויות השקעה, החל מקרנות העוקבות אחר מדדים מובילים כמו S&P 500, NASDAQ או דאו ג'ונס, דרך קרנות סקטוריאליות (טכנולוגיה, אנרגיה, פארמה וכו'), ועד לקרנות תמטיות (כמו בינה מלאכותית, אנרגיה מתחדשת או סייבר).

מבנה ויתרונות קרנות ETF

למבנה הייחודי של קרנות ETF אמריקאיות יש מספר יתרונות בולטים:

• נזילות גבוהה – ניתן לקנות ולמכור את הקרן במהלך יום המסחר, בניגוד לקרנות נאמנות מסורתיות.
• עמלות נמוכות – עמלות הניהול של קרנות ETF נמוכות משמעותית מקרנות נאמנות פעילות, לעתים פחות מ-0.1% לשנה.
• שקיפות – הרכב הנכסים בקרן מפורסם על בסיס יומי.
• יעילות מס – מבנה הקרן מאפשר יעילות מס מסוימת בשוק האמריקאי (אך לא בהכרח למשקיעים ישראלים).
• פיזור השקעות – באמצעות רכישת ETF אחד, ניתן להשיג חשיפה למאות או אלפי נכסים.

רגולציה אמריקאית

קרנות ETF אמריקאיות כפופות לרגולציה של ה-SEC (רשות ניירות ערך האמריקאית) וכללי הבורסות בהן הן נסחרות (NYSE, NASDAQ וכו'). הרגולציה האמריקאית מתמקדת בעיקר בשקיפות, הגנה על משקיעים והבטחת תפקוד תקין של השוק.

בהשוואה לרגולציה הישראלית, הרגולציה האמריקאית מאפשרת גמישות רבה יותר בניהול ההשקעות, אך לא מעניקה את הטבות המס הייחודיות לאזרחי ישראל.

השוואה מקיפה: קופת גמל S&P מול קרן ETF אמריקאית

לאחר שהבנו את המאפיינים הבסיסיים של כל אחד מהמכשירים, נערוך השוואה מפורטת ביניהם בהיבטים השונים הרלוונטיים למשקיע הישראלי.

היבטי מיסוי – ההבדל המשמעותי ביותר

ההבדל המשמעותי ביותר בין שני המכשירים עבור המשקיע הישראלי הוא בהיבטי המיסוי. קופת גמל S&P מציעה שלוש הטבות מס עיקריות:

1. זיכוי מס בהפקדה – הפקדות עד תקרה של 17,600 ש"ח בשנה מזכות ב-35% זיכוי מס, כלומר חיסכון ישיר של עד 6,160 ש"ח בשנה.
2. דחיית מס – הרווחים בקופת הגמל אינם חייבים במס רווחי הון של 25% במהלך תקופת ההשקעה, מה שמאפשר "ריבית דריבית" על הסכום המלא.
3. פטור ממס או מס מופחת במשיכה – בגיל פרישה, ניתן למשוך את הכספים בפטור ממס או במס מופחת, בהתאם לחוקי המס הרלוונטיים.

לעומת זאת, השקעה בקרן ETF אמריקאית חייבת במס רווחי הון של 25% על כל רווח, ואינה מזכה בהטבות מס כלשהן. המשמעות היא שעבור משקיע ישראלי בשיעורי מס גבוהים, היתרון המיסויי של קופת הגמל עשוי להיות משמעותי מאוד לטווח ארוך.

נזילות וגמישות

בהיבט הנזילות, היתרון של קרן ETF אמריקאית הוא מובהק. קרן ETF ניתנת למכירה בכל רגע נתון במהלך שעות המסחר, והכסף זמין תוך ימים ספורים. לעומת זאת, כספים בקופת גמל נחשבים "כספים לא נזילים" עד גיל 60 (בקופת גמל להשקעה המצב שונה), ומשיכתם לפני כן גוררת קנס מס משמעותי.

גמישות זו הופכת את קרנות ה-ETF לאטרקטיביות יותר עבור משקיעים הזקוקים לנגישות לכספם או עבור מטרות השקעה לטווח קצר עד בינוני.

מגוון ועלויות – יתרון מובהק לקרנות ETF

בהיבט המגוון והעלויות, לקרנות ETF אמריקאיות יש יתרון משמעותי על פני קופות גמל S&P. בשוק האמריקאי קיימות אלפי קרנות ETF המכסות כמעט כל תחום, סקטור, אזור גאוגרפי, סגנון השקעה או נושא שניתן להעלות על הדעת.

קרנות ETF מאפשרות למשקיע להתאים את תיק ההשקעות שלו בצורה מדויקת יותר לציפיות השוק שלו ולהעדפות הסיכון האישיות. לדוגמה, משקיע המאמין בצמיחה של תחום הבינה המלאכותית יכול להשקיע בקרן ETF ייעודית לתחום זה, אפשרות שבדרך כלל אינה קיימת בקופות גמל.

בנוסף, דמי הניהול בקרנות ETF נמוכים משמעותית מאלו הנגבים בקופות גמל. בעוד שבקופות גמל דמי הניהול נעים בין 0.5% ל-1.5% בשנה, בקרנות ETF אפשר למצוא דמי ניהול של 0.03% עד 0.5% בלבד. הפער הזה, שנראה קטן, עשוי להצטבר לסכומים משמעותיים מאוד לאורך שנים.

חשיפה למטבע זר – שיקול משמעותי

השקעה בקרנות ETF אמריקאיות מייצרת חשיפה מובנית לדולר האמריקאי, שעשויה להוות יתרון או חיסרון, בהתאם לנסיבות. עבור משקיע ישראלי, חשיפה למטבע זר עשויה להוות גיוון חשוב לתיק ההשקעות ולספק הגנה מסוימת מפני פיחות אפשרי בשקל.

עם זאת, תנודות בשער החליפין עשויות להשפיע משמעותית על התשואה הכוללת במונחים שקליים. לדוגמה, אם הדולר נחלש מול השקל ב-10% במהלך תקופת ההשקעה, גם אם קרן ה-ETF עצמה השיגה תשואה של 10%, התשואה האפקטיבית במונחים שקליים תהיה קרובה לאפס.

בקופות גמל S&P, ישנם לרוב מסלולים המאפשרים בחירה בין חשיפה מטבעית לבין הגנת מטבע (גידור), דבר המעניק למשקיע גמישות רבה יותר בניהול סיכון המטבע.

אסטרטגיות מומלצות לשילוב בין המכשירים

למרות ההבדלים המשמעותיים בין קופות גמל S&P לקרנות ETF אמריקאיות, רבים מהמשקיעים המתוחכמים בוחרים לשלב בין שני המכשירים במסגרת אסטרטגיית השקעה כוללת. הנה מספר אסטרטגיות שכדאי לשקול:

אסטרטגיית "מקסום הטבות המס תחילה"

אסטרטגיה זו מתאימה במיוחד למשלמי מס בשיעורים גבוהים:

1. הפקדת הסכום המקסימלי המזכה בהטבות מס לקופת גמל (17,600 ש"ח לשנה נכון ל-2023)
2. הפקדת סכומים נוספים לקופת גמל להשקעה (עד התקרה המותרת)
3. השקעת יתרת הכספים הפנויים בקרנות ETF אמריקאיות לצורך גיוון והשגת נזילות

יתרון האסטרטגיה: מקסום הטבות המס תוך שמירה על נזילות חלקית של הכספים.

אסטרטגיית "הפרדה לפי טווחי זמן"

חלוקת ההשקעות לפי טווחי הזמן המיועדים:

• לטווח ארוך (מעל 10 שנים) – השקעה בקופות גמל S&P ליהנות מהטבות המס והריבית דריבית לאורך זמן
• לטווח בינוני (3-10 שנים) – השקעה בקרנות ETF בעלות פרופיל סיכון מתון
• לטווח קצר (עד 3 שנים) – השקעה בקרנות ETF סולידיות או אפיקים סולידיים אחרים

אסטרטגיית "גיוון לפי נכסים"

שימוש בכל אחד מהמכשירים עבור סוגי נכסים שונים:

• מדדים מובילים (S&P 500, NASDAQ) – השקעה דרך קופות גמל ליהנות מהטבות המס
• מדדים סקטוריאליים או תמטיים – השקעה דרך קרנות ETF המציעות מגוון רחב יותר
• אג"ח ונכסים סולידיים – שילוב בין שני המכשירים בהתאם לתנאי השוק

שיקולים פרקטיים בבחירה בין המכשירים

מעבר להבדלים המבניים והכלכליים בין שני המכשירים, ישנם מספר שיקולים פרקטיים שחשוב לקחת בחשבון:

נגישות ופשטות

קופות גמל S&P נגישות יותר למשקיע הישראלי הממוצע. פתיחת קופת גמל דורשת בדרך כלל מילוי טפסים פשוטים יחסית והליך מקוון נוח, והניהול השוטף מינימלי. לעומת זאת, השקעה בקרנות ETF אמריקאיות דורשת פתיחת חשבון אצל ברוקר המאפשר מסחר בבורסות זרות, הבנה של תהליכי מיסוי מורכבים יותר, והתמודדות עם שאלות כמו עיתוי כניסה ויציאה, בחירת קרנות ספציפיות, ועוד.

השפעת גיל ואופק השקעה

גיל המשקיע ואופק ההשקעה שלו הם שיקולים מרכזיים בבחירה בין המכשירים:

• משקיעים צעירים (20-40) – עשויים להעדיף את היתרון המיסויי של קופות גמל בשל אופק ההשקעה הארוך, אך גם להשאיר חלק מהכספים בקרנות ETF לצרכי נזילות.
• משקיעים בגיל ביניים (40-55) – לעתים מעדיפים לאזן בין שני המכשירים, כאשר האיזון נוטה יותר לכיוון קרנות ETF ככל שמתקרבים לגיל הפרישה.
• משקיעים מבוגרים (55+) – עשויים להעדיף את הנזילות וגמישות ניהול הסיכונים של קרנות ETF, במיוחד אם הם מתקרבים לשלב בו יזדקקו לכספים.

תחזוקה שוטפת

קופות גמל דורשות תחזוקה מינימלית – בדרך כלל די בבדיקה שנתית של הביצועים והתאמת רמת הסיכון לפי הצורך. לעומת זאת, ניהול תיק השקעות בקרנות ETF דורש מעורבות אקטיבית יותר, כולל מעקב אחר ביצועי הקרנות, איזון מחדש של התיק, ולעתים החלפת קרנות בהתאם לתנאי השוק.

סיכום

ההשוואה בין קופת גמל S&P לקרן ETF אמריקאית מגלה שלכל אחד מהמכשירים יתרונות וחסרונות משמעותיים, והבחירה ביניהם תלויה בנסיבות האישיות, מטרות ההשקעה, ואופק הזמן של המשקיע.

קופות גמל S&P מציעות יתרון משמעותי בהיבט המיסוי, במיוחד למשקיעים לטווח ארוך ולמשלמי מס בשיעורים גבוהים. מנגד, קרנות ETF אמריקאיות מציעות נזילות גבוהה, מגוון עצום של אפשרויות השקעה, ועלויות נמוכות יותר.

כפי שראינו, האסטרטגיה המיטבית עבור רבים היא שילוב בין שני המכשירים: הפקדת הסכום המקסימלי המזכה בהטבות מס לקופת גמל, והשקעת כספים נוספים בקרנות ETF לצורך גיוון והשגת נזילות.

חשוב לזכור כי כל החלטת השקעה צריכה להתבסס על בחינה מעמיקה של המצב האישי, יעדי ההשקעה, ורמת הסיכון המתאימה. מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות או יועץ מס לפני קבלת החלטות משמעותיות.

באתר Fiere Expo אנו מחויבים לספק לכם את המידע המקיף והעדכני ביותר בתחום ההשקעות והפיננסים, כדי לסייע לכם לקבל את ההחלטות הטובות ביותר עבורכם. אם אתם מעוניינים במידע נוסף על אפיקי השקעה שונים, השקעות וכסף או למידע על יזמות נשית והצלחות בשוק ההון, אנו מזמינים אתכם לבקר באתר שלנו ולהתעדכן בתכנים הרבים שאנו מציעים.

The post השוואה בין קופת גמל S&P לקרן ETF אמריקאית appeared first on FIERE אקספו – הפורטל המוביל לחדשות עסקים, השקעות ותיירות.

המצב הנוכחי של בינה מלאכותית במטבח הביתי

בשנים האחרונות חלה התקדמות משמעותית בתחום הבינה מלאכותית, ויישומיה מתרחבים לתחומים רבים בחיינו היומיומיים. אחד התחומים המסקרנים ביותר הוא האוטומציה של המטבח הביתי, ובפרט הכנת ארוחות בוקר – פעולה יומיומית שרבים מאיתנו מבצעים בתנאי לחץ של זמן.

כיום, הבינה המלאכותית כבר נוכחת במטבח שלנו בצורות שונות. מכשירים חכמים כמו מכונות קפה אוטומטיות, טוסטרים דיגיטליים ומקררים חכמים מציעים פונקציות מתקדמות המבוססות על אלגוריתמים חכמים. עם זאת, היכולת להכין ארוחת בוקר שלמה באופן אוטונומי עדיין מוגבלת.

מחקר שנערך על ידי חברת המחקר Gartner מצא כי כ-23% ממשקי הבית בישראל כבר משתמשים במכשיר חכם אחד לפחות במטבח, אך רק 3% משתמשים במערכת אינטגרטיבית שמחברת בין מספר מכשירים חכמים. אתר Fiere Business News מדווח באופן קבוע על החידושים האחרונים בתחום זה, ומציג את הפוטנציאל העצום של שילוב טכנולוגיות מתקדמות במטבח הביתי.

מכשירים חכמים הזמינים כיום

בשוק קיימים כיום מספר מכשירים חכמים שיכולים לסייע בהכנת ארוחת בוקר:

• מכונות קפה חכמות – למשל, Philips Smart Coffee Maker שמתחברת לטלפון החכם ומאפשרת הכנת קפה מותאם אישית.
• טוסטרים דיגיטליים – כמו Revolution Cooking R180 שמזהה את סוג הלחם ומתאים את רמת הקלייה בהתאם.
• מכשירי בישול רב-תכליתיים – דוגמת Thermomix TM6 שיכול לבצע מגוון פעולות בישול באופן אוטומטי.
• מקררים חכמים – כגון Samsung Family Hub שמנטר את תכולת המקרר ומציע מתכונים בהתאם למצרכים הקיימים.
• עוזרים קוליים – כמו Amazon Alexa או Google Home שיכולים לשלוט במכשירי חשמל חכמים ולספק הוראות בישול.

טכנולוגיות בינה מלאכותית בהכנת ארוחות בוקר

מאחורי המכשירים החכמים שמסייעים בהכנת ארוחת הבוקר עומדות מספר טכנולוגיות מתקדמות המבוססות על בינה מלאכותית:

למידת מכונה (Machine Learning)

למידת מכונה היא הבסיס לרבים מהמכשירים החכמים במטבח. טכנולוגיה זו מאפשרת למכשירים ללמוד מהעדפות המשתמש ולהתאים את פעולתם בהתאם. לדוגמה, מכונת קפה חכמה יכולה ללמוד את העדפות הקפה של המשתמש (חוזק, טמפרטורה, כמות חלב) ולהכין משקה מותאם אישית.

ראייה ממוחשבת (Computer Vision)

טכנולוגיית ראייה ממוחשבת מאפשרת למכשירים לזהות ולפרש את סביבתם באמצעות מצלמות וחיישנים. במטבח, טכנולוגיה זו יכולה לשמש לזיהוי מצרכים, בדיקת רמת הבישול (למשל, האם הביצה מבושלת כראוי), או זיהוי כלי מטבח שונים.

עיבוד שפה טבעית (Natural Language Processing)

טכנולוגיה זו מאפשרת למכשירים להבין ולהגיב לפקודות קוליות. עוזרים קוליים כמו Alexa או Google Assistant יכולים לקבל הוראות כמו "הכן לי קפה" או "מה אני יכול להכין מביצים וגבינה?" ולפעול בהתאם.

אלגוריתמים חכמים לתזונה

אלגוריתמים מתקדמים יכולים לנתח את הרגלי התזונה של המשתמש, לקחת בחשבון מגבלות תזונתיות (כמו אלרגיות או דיאטות מיוחדות), ולהציע ארוחות בוקר מותאמות אישית. למשל, אפליקציית Nutrino (שנרכשה על ידי Medtronic) משתמשת בבינה מלאכותית כדי להציע תוכניות תזונה מותאמות אישית.

פרויקטים חדשניים של רובוטים מכיני ארוחות בוקר

בעוד שהמכשירים החכמים הנוכחיים מספקים פתרונות חלקיים, מספר חברות וצוותי מחקר עובדים על פיתוח רובוטים שיוכלו להכין ארוחות בוקר שלמות באופן אוטונומי.

Moley Robotics – המטבח הרובוטי

אחד הפרויקטים המרשימים ביותר בתחום הוא המטבח הרובוטי של Moley Robotics. מדובר במערכת הכוללת זוג ידיים רובוטיות המסוגלות לבצע תנועות מדויקות ולהכין מגוון רחב של מנות. הרובוט לומד מהשפים המקצועיים באמצעות לכידת תנועותיהם ושחזורן. הוא כבר מסוגל להכין מספר מנות לארוחת בוקר, כולל חביתות וטוסטים.

המחיר של מערכת Moley הוא עדיין גבוה מאוד (כ-248,000 דולר) ומיועד בעיקר למסעדות יוקרה ובתים פרטיים של עשירים, אך החברה מתכננת לפתח גרסאות צרכניות במחירים נמוכים יותר בעתיד.

Samsung Bot Chef

Samsung הציגה את Bot Chef, רובוט מטבח המתוכנן לסייע בהכנת ארוחות. הרובוט כולל שתי זרועות שמותקנות על משטח המטבח ויכולות לבצע מגוון פעולות כמו חיתוך, ערבוב והפעלת מכשירי חשמל. Bot Chef מיועד לפעול לצד בני האדם ולא להחליפם לחלוטין, ומחירו צפוי להיות נגיש יותר עבור הצרכן הממוצע.

Sony Food Robot

סוני מפתחת רובוט שיכול להכין ארוחות בוקר בסיסיות כמו ביצים מקושקשות וטוסטים. הרובוט משתמש בטכנולוגיית ראייה ממוחשבת כדי לזהות את המצרכים והכלים, ויכול לתקשר עם המשתמש באמצעות ממשק קולי.

פרויקט Kitchen Assistant של MIT

חוקרים מה-MIT פיתחו רובוט שיכול לסייע בהכנת ארוחות. הרובוט משתמש בלמידה עמוקה כדי להבין את הסביבה שלו ולבצע משימות מורכבות. הוא יכול לפתוח מקרר, להוציא מצרכים ולהכין ארוחות פשוטות. הפרויקט נמצא עדיין בשלבי מחקר, אך מדגים את הפוטנציאל של רובוטים במטבח.

האתגרים בפיתוח בינה מלאכותית להכנת ארוחות בוקר

למרות ההתקדמות המרשימה, עדיין קיימים אתגרים משמעותיים בפיתוח מערכות בינה מלאכותית שיכולות להכין ארוחות בוקר באופן עצמאי לחלוטין:

מניפולציה עדינה של חפצים

אחד האתגרים המרכזיים ברובוטיקה הוא היכולת לבצע מניפולציה עדינה של חפצים מגוונים. הכנת ארוחת בוקר דורשת טיפול בחפצים שבירים (כמו ביצים), חפצים רכים (כמו לחם) וחפצים קשים (כמו כלי מטבח). רובוטים צריכים לפתח יכולת "תחושה" מדויקת כדי לטפל במגוון חפצים מבלי לגרום נזק.

זיהוי וניווט במרחב

המטבח הוא סביבה דינמית ומורכבת. רובוטים צריכים להיות מסוגלים לנווט במרחב, לזהות חפצים ולהתמודד עם שינויים בסביבה. למשל, הם צריכים לדעת היכן נמצאים הכלים והמצרכים, וכיצד להגיע אליהם בצורה בטוחה.

הבנת הקשר וקבלת החלטות

הכנת ארוחה דורשת הבנה של הקשר וקבלת החלטות בזמן אמת. למשל, רובוט צריך להיות מסוגל להבין מתי חביתה מוכנה, או כיצד להתמודד עם סיטואציות בלתי צפויות כמו נפילת מצרך או שריפת טוסט.

אינטראקציה עם בני אדם

רובוטים במטבח צריכים לתקשר באופן יעיל עם בני אדם. הם צריכים להבין הוראות מילוליות, לשאול שאלות כשיש צורך בהבהרה, ולספק משוב על התקדמות הכנת הארוחה.

בטיחות

בטיחות היא שיקול קריטי במטבח. רובוטים צריכים לעבוד עם כלים חדים, משטחים חמים ומכשירי חשמל. הם צריכים להיות מסוגלים לזהות סכנות פוטנציאליות ולהימנע מהן, תוך שמירה על בטיחות בני האדם בסביבתם.

העתיד של בינה מלאכותית בהכנת ארוחות בוקר

למרות האתגרים, העתיד של בינה מלאכותית בהכנת ארוחות בוקר נראה מבטיח. ההתקדמות המהירה בתחומי הבינה המלאכותית, הרובוטיקה והאינטרנט של הדברים (IoT) צפויה להוביל לפיתוח מערכות מתקדמות יותר ויותר.

אינטגרציה של מכשירים חכמים

בטווח הקצר, אנו צפויים לראות אינטגרציה טובה יותר בין מכשירים חכמים שונים במטבח. מערכות בית חכם כמו Google Home או Amazon Alexa יוכלו לתקשר עם מגוון רחב יותר של מכשירי מטבח, ולאפשר הכנת ארוחות מורכבות יותר באמצעות פקודות קוליות.

רובוטים ביתיים נגישים יותר

בטווח הבינוני (5-10 שנים), אנו צפויים לראות רובוטים ביתיים במחירים נגישים יותר. חברות כמו Samsung, LG ו-Xiaomi כבר מפתחות רובוטים ביתיים שיוכלו לסייע במגוון משימות, כולל הכנת ארוחות פשוטות.

מטבחים חכמים מלאים

בטווח הארוך (10-20 שנים), אנו עשויים לראות מטבחים חכמים מלאים שיכולים להכין ארוחות שלמות באופן אוטונומי. מטבחים אלו ישלבו רובוטיקה מתקדמת, בינה מלאכותית, ואינטגרציה מלאה עם מערכות ניהול מזון ובריאות.

מומחים ב-Fiere Business News מעריכים כי עד שנת 2030, כ-30% ממשקי הבית בישראל יכללו לפחות רובוט אחד שיכול לסייע בהכנת ארוחות.

סיכום

הבינה המלאכותית משנה באופן דרמטי את האופן שבו אנחנו מתייחסים למטבח ולהכנת ארוחות, כולל ארוחת הבוקר. בעוד שהטכנולוגיה הנוכחית מציעה מגוון של מכשירים חכמים שיכולים לסייע בהכנת מרכיבים שונים של ארוחת הבוקר, עדיין לא קיימת מערכת אחת שיכולה להכין ארוחת בוקר שלמה באופן אוטונומי לחלוטין.

אתגרים כמו מניפולציה עדינה של חפצים, ניווט במרחב, קבלת החלטות מורכבות ובטיחות עדיין מעכבים את הפיתוח של רובוטים מטבח מלאים. עם זאת, פרויקטים חדשניים כמו Moley Robotics, Samsung Bot Chef ואחרים מדגימים את הפוטנציאל של טכנולוגיה זו.

בעשור הקרוב, אנו צפויים לראות התקדמות משמעותית בתחום, עם אינטגרציה טובה יותר בין מכשירים חכמים, רובוטים ביתיים במחירים נגישים יותר, ואולי אף מטבחים חכמים מלאים. עם זאת, סביר להניח שהבישול הביתי האנושי לא ייעלם לחלוטין, אלא ישתלב עם הטכנולוגיה החדשה.

אם אתם מתעניינים בעולם הבינה מלאכותית והטכנולוגיה, Fiere Expo מציעה מגוון תערוכות, הרצאות וסדנאות בנושא. הצטרפו אלינו כדי להישאר מעודכנים בחידושים האחרונים ולהבין כיצד הטכנולוגיה יכולה לשפר את חיי היומיום שלכם, החל מארוחת הבוקר ועד לשינה בלילה.

The post האם הבינה המלאכותית תדע להכין לי ארוחת בוקר appeared first on FIERE אקספו – הפורטל המוביל לחדשות עסקים, השקעות ותיירות.

מהן אג"ח צמודות מדד וכיצד הן פועלות?

אג"ח צמודות מדד (אגרות חוב צמודות למדד המחירים לצרכן) הן מכשיר פיננסי המספק למשקיעים הגנה מפני שחיקת ערך הכסף כתוצאה מאינפלציה. בניגוד לאג"ח רגילות, שבהן הקרן והריבית נקובות בערכים נומינליים קבועים, באג"ח צמודות מדד הערכים הללו מתעדכנים בהתאם לשינויים במדד המחירים לצרכן.

מנגנון ההצמדה פועל כך שהקרן של האג"ח מתעדכנת בהתאם לשינויים במדד המחירים לצרכן, וכתוצאה מכך גם תשלומי הריבית, המחושבים כאחוז מהקרן, מתעדכנים בהתאם. למשל, אם השקעתם 10,000 ש"ח באג"ח צמודת מדד ובמהלך תקופת ההחזקה עלה המדד ב-3%, הקרן שתקבלו בפדיון תהיה 10,300 ש"ח, וגם תשלומי הריבית יגדלו בהתאם.

בFIERE – האתר הרשמי אנו מסבירים כי אג"ח צמודות מדד מונפקות בעיקר על ידי ממשלת ישראל (אג"ח ממשלתיות), אך גם על ידי חברות (אג"ח קונצרניות). הן נחשבות להשקעה בטוחה יחסית, במיוחד האג"ח הממשלתיות, אך כמובן שרמת הסיכון משתנה בהתאם למנפיק ולתנאי האג"ח הספציפית.

השפעת ירידת אינפלציה על אג"ח צמודות מדד

כאשר אנו עוסקים בשאלה האם להשקיע באג"ח צמודת מדד בתקופה של ירידת אינפלציה, חשוב להבין את ההשלכות של מגמה זו על ביצועי ההשקעה. ירידת אינפלציה מתרחשת כאשר קצב עליית המחירים במשק מתמתן, ובמקרים קיצוניים אף מתהפך לדפלציה (ירידת מחירים).

בסביבה של ירידת אינפלציה, אג"ח צמודות מדד נוטות להציג ביצועים פחות טובים בהשוואה לאג"ח רגילות (לא צמודות). הסיבה לכך פשוטה: כאשר האינפלציה נמוכה, מנגנון ההצמדה למדד מוסיף פחות ערך לקרן ולתשלומי הריבית, או אינו מוסיף ערך כלל.

במקרה של דפלציה, כלומר אינפלציה שלילית, משקיעים באג"ח צמודות מדד עלולים אף לספוג הפסדים על הקרן, תלוי בתנאי האג"ח הספציפית. ישנן אג"ח עם "רצפת הצמדה", המגנה על המשקיע מפני שחיקת הקרן במקרה של דפלציה, אך לא כל האג"ח כוללות תנאי זה.

יתרונות וחסרונות של השקעה באג"ח צמודות מדד

לפני שמחליטים אם להשקיע באג"ח צמודות מדד, חשוב לשקול את היתרונות והחסרונות של מכשיר פיננסי זה, במיוחד בהקשר של סביבת אינפלציה משתנה.

יתרונות

• הגנה מפני אינפלציה: היתרון המרכזי של אג"ח צמודות מדד הוא ההגנה שהן מספקות מפני שחיקת ערך הכסף כתוצאה מאינפלציה.
• בטחון יחסי: אג"ח ממשלתיות צמודות מדד נחשבות להשקעה בטוחה יחסית, עם סיכון נמוך לחדלות פירעון.
• הכנסה קבועה: אג"ח מספקות זרם הכנסות קבוע בצורת תשלומי ריבית, מה שהופך אותן לאטרקטיביות עבור משקיעים המחפשים הכנסה שוטפת.
• גיוון תיק השקעות: הוספת אג"ח צמודות מדד לתיק השקעות יכולה לסייע בפיזור סיכונים, במיוחד כהגנה מפני תרחישי אינפלציה בלתי צפויים.

חסרונות

• ביצועים חלשים בתקופות של ירידת אינפלציה: כפי שהוסבר קודם, בתקופות של אינפלציה נמוכה או דפלציה, אג"ח צמודות מדד נוטות להציג ביצועים נחותים בהשוואה לאג"ח רגילות.
• סיכון ריבית: כמו כל אג"ח, גם אג"ח צמודות מדד חשופות לסיכון ריבית – כאשר הריבית במשק עולה, ערכן של אג"ח קיימות יורד.
• נזילות נמוכה יחסית: בהשוואה לאג"ח ממשלתיות רגילות, שוק האג"ח הצמודות עשוי להיות פחות נזיל, מה שעלול להשפיע על היכולת למכור את האג"ח במחיר הוגן בעת הצורך.
• תשואה נמוכה יחסית: בטווח הארוך, התשואה על אג"ח (גם צמודות) נוטה להיות נמוכה יותר בהשוואה להשקעות בעלות סיכון גבוה יותר, כמו מניות.

מתי כדאי להשקיע באג"ח צמודות מדד?

ההחלטה אם להשקיע באג"ח צמודות מדד תלויה במספר גורמים, כולל תחזיות האינפלציה, מצב הריבית במשק, ומטרות ההשקעה האישיות שלכם. הנה כמה תרחישים שבהם השקעה באג"ח צמודות מדד עשויה להיות מתאימה:

ציפיות לעליית אינפלציה

אג"ח צמודות מדד מתאימות במיוחד כאשר קיימת ציפייה לעליית אינפלציה בעתיד, במיוחד אם האינפלציה צפויה להיות גבוהה יותר מהציפיות המגולמות כבר במחירי השוק. במצב כזה, ההצמדה למדד תגן על ערך ההשקעה ותניב תשואה עודפת בהשוואה לאג"ח לא צמודות.

לפי ללמוד להשקיע נכון, חשוב לעקוב אחר מדיניות הבנק המרכזי, הוצאות הממשלה, והתפתחויות כלכליות גלובליות, שכולן יכולות להשפיע על תחזיות האינפלציה.

הגנה מפני סיכוני אינפלציה בטווח הארוך

גם אם אין ציפייה לאינפלציה גבוהה בטווח הקצר, אג"ח צמודות מדד יכולות לשמש כהגנה מפני התממשות תרחישי אינפלציה בלתי צפויים בטווח הארוך. משקיעים לטווח ארוך, כמו חוסכים לפנסיה, עשויים למצוא ערך בהקצאת חלק מתיק ההשקעות שלהם לאג"ח צמודות מדד כחלק מאסטרטגיית ניהול סיכונים.

גיוון תיק השקעות

אג"ח צמודות מדד יכולות לשמש כמרכיב חשוב בתיק השקעות מגוון. הן מציעות מתאם נמוך יחסית עם נכסים אחרים, כמו מניות או אג"ח לא צמודות, מה שמסייע בהפחתת הסיכון הכולל של התיק.

אסטרטגיות השקעה באג"ח צמודות מדד בתקופת ירידת אינפלציה

אם אתם שוקלים השקעה באג"ח צמודות מדד בתקופה של ירידת אינפלציה, או אם אתם כבר מחזיקים באג"ח כאלה, הנה מספר אסטרטגיות שכדאי לשקול:

קיצור מח"מ (משך חיים ממוצע)

אחת האסטרטגיות היא להתמקד באג"ח צמודות מדד בעלות מח"מ (משך חיים ממוצע) קצר יותר. אג"ח לטווח קצר פחות רגישות לשינויים בציפיות האינפלציה ובריבית, ולכן חשופות פחות לסיכונים בתקופה של ירידת אינפלציה.

שילוב עם אג"ח לא צמודות

אסטרטגיה נוספת היא לשלב בתיק ההשקעות גם אג"ח לא צמודות (שקליות). אג"ח אלה נוטות להציג ביצועים טובים יותר בתקופות של ירידת אינפלציה, ולכן שילוב של שני סוגי האג"ח יכול לספק איזון טוב יותר לתיק ההשקעות.

השקעה הדרגתית (Dollar Cost Averaging)

במקום להשקיע סכום גדול בבת אחת, שקלו השקעה הדרגתית לאורך זמן. גישה זו, הידועה גם כ-"Dollar Cost Averaging", מסייעת בהפחתת הסיכון הנובע מעיתוי השוק ומאפשרת להתאים את ההשקעה לשינויים בתנאי השוק.

מעקב אחר פער התשואות (Breakeven Inflation)

פער התשואות בין אג"ח צמודות מדד לאג"ח לא צמודות עם מח"מ דומה משקף את ציפיות השוק לאינפלציה. מעקב אחר פער זה יכול לסייע בקבלת החלטות השקעה. אם הפער נמוך מציפיות האינפלציה שלכם, אג"ח צמודות מדד עשויות להיות אטרקטיביות יותר, ולהיפך.

איך לקנות אג"ח צמודות מדד?

רכישת אג"ח צמודות מדד יכולה להתבצע במספר דרכים, כאשר הדרך הנפוצה ביותר היא באמצעות חשבון ניירות ערך בבנק או בחברת השקעות. הנה מדריך צעד אחר צעד:

פתיחת חשבון ניירות ערך

אם אין לכם עדיין חשבון ניירות ערך, תצטרכו לפתוח אחד בבנק שלכם או בחברת השקעות עצמאית. חשוב להשוות את עמלות המסחר והניהול בין הגופים השונים, שכן אלה יכולות להשפיע משמעותית על התשואה נטו שלכם.

רכישה ישירה

באמצעות חשבון ניירות הערך, תוכלו לרכוש אג"ח צמודות מדד באופן ישיר בבורסה. ניתן לרכוש אג"ח ממשלתיות צמודות מדד (מסוג "גליל") או אג"ח קונצרניות צמודות מדד. הרכישה מתבצעת על פי הסימול של האג"ח ובהתאם למחיר השוק הנוכחי.

באמצעות קרנות נאמנות או תעודות סל

אם אינכם מעוניינים לבחור אג"ח ספציפיות, אפשרות נוחה היא השקעה בקרנות נאמנות או תעודות סל המתמחות באג"ח צמודות מדד. אלה מספקות פיזור השקעות וניהול מקצועי, אך כרוכות בדמי ניהול שיש לקחת בחשבון.

באמצעות יועץ השקעות

יועץ השקעות בבנק או מנהל תיקים עצמאי יכול לסייע בבחירת אג"ח צמודות מדד המתאימות לצרכים שלכם, תוך התחשבות באופק ההשקעה, בסובלנות לסיכון ובמטרות הפיננסיות האחרות שלכם.

ניתוח מקרה: השקעה באג"ח צמודות מדד בישראל בשנים האחרונות

כדי להבין טוב יותר את ההשלכות של השקעה באג"ח צמודות מדד בתקופות של שינויי אינפלציה, נבחן את הביצועים של אג"ח אלה בישראל בשנים האחרונות.

תקופת אינפלציה נמוכה (2015-2020)

בשנים 2015-2020, האינפלציה בישראל הייתה נמוכה מאוד, ואף שלילית בחלק מהתקופה. בתקופה זו, אג"ח לא צמודות (שקליות) הציגו ביצועים עדיפים על פני אג"ח צמודות מדד. למשל, בשנת 2016, כאשר האינפלציה הייתה שלילית (-0.2%), אג"ח ממשלתיות שקליות הניבו תשואה של כ-2.1%, בעוד שאג"ח ממשלתיות צמודות מדד הניבו תשואה של כ-0.7% בלבד.

תקופת עליית אינפלציה (2021-2022)

לעומת זאת, בשנים 2021-2022, עם התגברות האינפלציה בעקבות משבר הקורונה, אג"ח צמודות מדד הציגו ביצועים טובים יותר. בשנת 2022, כאשר האינפלציה הגיעה לכ-5.3%, אג"ח ממשלתיות צמודות מדד הניבו תשואה של כ-4.5%, לעומת תשואה שלילית של כ-2.8% באג"ח ממשלתיות שקליות.

המצב הנוכחי ותחזיות

נכון לסוף 2023, האינפלציה בישראל מתמתנת לאחר התקופה של אינפלציה גבוהה. תחזיות הכלכלנים מצביעות על המשך מגמת ההתמתנות, אך קיימת אי-ודאות גבוהה לגבי קצב הירידה וההשלכות של גורמים גלובליים ומקומיים על האינפלציה העתידית.

לאור נתונים אלה, משקיעים המעוניינים להשקיע באג"ח צמודות מדד כיום צריכים לשקול היטב את ציפיות האינפלציה העתידיות ואת השפעתן על ביצועי האג"ח. אסטרטגיה מאוזנת, הכוללת גם אג"ח לא צמודות וגם צמודות מדד, עשויה להיות מתאימה במיוחד בתקופה של אי-ודאות.

סיכום

השאלה האם להשקיע באג"ח צמודות ירידת אינפלציה אינה פשוטה, ודורשת ניתוח של מספר גורמים. אג"ח צמודות מדד מספקות הגנה חשובה מפני אינפלציה, אך ביצועיהן עלולים להיות חלשים יותר בתקופות של ירידת אינפלציה או דפלציה.

ההחלטה צריכה להתבסס על ציפיות האינפלציה העתידיות, על אופק ההשקעה שלכם, ועל המטרות הפיננסיות הכוללות. עבור משקיעים לטווח ארוך, גם בתקופה של ירידת אינפלציה, שילוב של אג"ח צמודות מדד בתיק ההשקעות עשוי להיות חלק מאסטרטגיית השקעה מאוזנת.

כפי שראינו בניתוח הביצועים ההיסטוריים, תנאי השוק משתנים לאורך זמן, ומה שמתאים היום עשוי שלא להתאים מחר. לכן, חשוב לעקוב אחר התפתחויות כלכליות ולהתאים את אסטרטגיית ההשקעה בהתאם.

ב-FIERE אנו ממליצים לשקול את האפשרות לפנות לייעוץ השקעות מקצועי, המותאם לצרכים ולמטרות האישיות שלכם, לפני קבלת החלטות השקעה משמעותיות. זכרו כי פיזור השקעות נכון הוא מפתח להפחתת סיכונים ולהשגת תשואה אופטימלית בטווח הארוך.

בין אם תבחרו להשקיע באג"ח צמודות מדד, באג"ח לא צמודות, או בשילוב של שניהם, חשוב להבין את המאפיינים של כל מכשיר השקעה ואת האופן שבו הוא משתלב בתיק ההשקעות הכולל שלכם.

The post האם להשקיע באג"ח צמודת ירידת אינפלציה appeared first on FIERE אקספו – הפורטל המוביל לחדשות עסקים, השקעות ותיירות.

מהי אג"ח שקלית לטווח בינוני?

אגרת חוב (אג"ח) שקלית לטווח בינוני היא מכשיר חוב המונפק על ידי ממשלת ישראל, חברות או גופים אחרים, כאשר ההשקעה והתשואה נקובות בשקלים. הטווח הבינוני באג"ח מתייחס למשך החיים הממוצע (מח"מ) של האג"ח, הנע בין שנתיים לחמש שנים. במהלך תקופה זו, המשקיע מקבל תשלומי ריבית תקופתיים (קופונים) בתדירות קבועה, ובסוף התקופה מוחזרת הקרן המושקעת.

כפי שניתן לראות במידע על השקעות, אג"ח שקלית לטווח בינוני מהווה אפיק השקעה פופולרי בקרב משקיעים המחפשים איזון בין יציבות לתשואה. היא ממוקמת בטווח הביניים בין אג"ח קצרות טווח (עד שנתיים), המציעות בטיחות גבוהה אך תשואה נמוכה יחסית, לבין אג"ח ארוכות טווח (מעל חמש שנים), המציעות תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר אך עם סיכון גבוה יותר.

יתרונות ההשקעה באג"ח שקלית לטווח בינוני

השקעה באג"ח שקלית לטווח בינוני מציעה מספר יתרונות משמעותיים למשקיעים. הכרת יתרונות אלה מאפשרת קבלת החלטות מושכלות יותר בבניית תיק השקעות מאוזן:

תשואה צפויה גבוהה יחסית

אג"ח שקלית לטווח בינוני מציעה בדרך כלל תשואה גבוהה יותר בהשוואה לאפיקי השקעה קצרי טווח כמו מק"מ או פיקדונות בנקאיים. המשקיע מקבל פיצוי בצורת תשואה גבוהה יותר עבור הסכמתו להשקיע לתקופה ארוכה יותר, אך עדיין נהנה מסיכון נמוך יחסית בהשוואה להשקעות ארוכות טווח.

יציבות וודאות

אחד היתרונות המרכזיים של אג"ח שקלית לטווח בינוני הוא היכולת לצפות את תזרים המזומנים העתידי. המשקיע יודע מראש מהם תשלומי הריבית שיקבל ומתי יוחזר סכום הקרן. ודאות זו מאפשרת תכנון פיננסי טוב יותר ומפחיתה את אי-הוודאות הכרוכה בהשקעות אחרות.

נזילות גבוהה יחסית

בניגוד לפיקדונות ארוכי טווח שלעתים קרובות כרוכים בקנסות על משיכה מוקדמת, אג"ח סחירות ניתנות למכירה בשוק המשני בכל עת. גמישות זו מאפשרת למשקיע לממש את ההשקעה לפני מועד הפדיון הסופי אם צרכיו משתנים, או אם הוא מזהה הזדמנויות השקעה אחרות.

גיוון תיק ההשקעות

שילוב אג"ח שקלית לטווח בינוני בתיק ההשקעות תורם לפיזור הסיכונים. אג"ח אלה מתנהגות בדרך כלל באופן שונה ממניות בתקופות של אי-יציבות בשוק, ולכן יכולות לספק איזון ויציבות לתיק ההשקעות הכולל.

הגנה חלקית מפני אינפלציה

למרות שאג"ח שקלית אינה צמודה למדד המחירים לצרכן, התשואה שלה משקפת בדרך כלל את ציפיות האינפלציה בשוק. בסביבת אינפלציה יציבה ונמוכה, אג"ח שקלית לטווח בינוני יכולה להציע תשואה ריאלית חיובית (תשואה הגבוהה משיעור האינפלציה).

סיכונים בהשקעה באג"ח שקלית לטווח בינוני

לצד היתרונות, חשוב להכיר גם את הסיכונים הכרוכים בהשקעה באג"ח שקלית לטווח בינוני. כפי שמציינים מומחים בFIERE – חדשות השקעוות ועסקים, הבנת הסיכונים היא חלק בלתי נפרד מקבלת החלטות השקעה מושכלות:

סיכון ריבית

זהו אחד הסיכונים המרכזיים באג"ח שקלית לטווח בינוני. כאשר הריבית במשק עולה, ערכן של אג"ח קיימות יורד (מחירן בשוק המשני). זאת מכיוון שמשקיעים חדשים יכולים כעת לרכוש אג"ח חדשות בתשואה גבוהה יותר. ככל שהמח"מ של האג"ח ארוך יותר, כך גדלה רגישותה לשינויי ריבית.

לדוגמה, אג"ח עם מח"מ של 4 שנים תושפע יותר מעליית ריבית בהשוואה לאג"ח עם מח"מ של שנתיים. על פי נתוני בנק ישראל, עלייה של 1% בריבית המשק עשויה לגרום לירידה של כ-3.5%-4% בערך אג"ח בעלת מח"מ של 4 שנים.

סיכון אשראי

סיכון זה מתייחס לאפשרות שהמנפיק (חברה או גוף אחר) לא יעמוד בהתחייבויותיו לתשלום הריבית או החזר הקרן. באג"ח ממשלתיות הסיכון נמוך מאוד, אך באג"ח קונצרניות הסיכון גבוה יותר ומשתנה בהתאם לאיתנות הפיננסית של החברה המנפיקה.

חברות דירוג האשראי כמו "מעלות" ו"מידרוג" מדרגות את האג"ח על פי רמת הסיכון, כאשר AAA מייצג את רמת הסיכון הנמוכה ביותר. ככל שהדירוג נמוך יותר, התשואה המוצעת גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון הגבוה יותר.

סיכון אינפלציה

בניגוד לאג"ח צמודות מדד, אג"ח שקליות אינן מוגנות מפני אינפלציה. אם האינפלציה בפועל תהיה גבוהה מהציפיות בעת רכישת האג"ח, התשואה הריאלית (בניכוי אינפלציה) עלולה להישחק ואף להיות שלילית.

לדוגמה, אג"ח שקלית המציעה תשואה נומינלית של 3% בשנה, תניב תשואה ריאלית של רק 1% אם האינפלציה תעמוד על 2%. אם האינפלציה תזנק ל-4%, התשואה הריאלית תהיה שלילית (-1%).

סיכון נזילות

למרות שאג"ח סחירות ניתנות למכירה בשוק המשני, ייתכנו מצבים של חוסר נזילות בשוק, במיוחד בעתות משבר. אג"ח של חברות קטנות או אג"ח בהיקפי הנפקה קטנים עלולות לסבול מסחירות נמוכה, מה שעלול להקשות על מכירתן במחיר הוגן.

סיכון מח"מ

המח"מ (משך חיים ממוצע) משקף את רגישות האג"ח לשינויי ריבית. ככל שהמח"מ גבוה יותר, כך האג"ח רגישה יותר לשינויי ריבית. באג"ח לטווח בינוני, המח"מ גבוה יחסית לאג"ח קצרות, מה שמגביר את החשיפה לתנודתיות המחיר בתגובה לשינויי ריבית.

כיצד לבחור אג"ח שקלית לטווח בינוני?

בחירת אג"ח שקלית לטווח בינוני מחייבת ניתוח מעמיק של מספר פרמטרים. הבחירה הנכונה יכולה להשפיע משמעותית על התשואה הסופית ורמת הסיכון. להלן הגורמים המרכזיים שיש לשקול:

בחינת דירוג האשראי

דירוג האשראי הוא אחד הפרמטרים החשובים ביותר בבחירת אג"ח. הוא משקף את הערכת חברות הדירוג לגבי יכולת הפירעון של המנפיק. באג"ח ממשלתיות, הסיכון נמוך מאוד, אך באג"ח קונצרניות יש לשים לב לדירוג.

בישראל, אג"ח בדירוג השקעה (Investment Grade) הן אלו המדורגות BBB- ומעלה. אג"ח המדורגות מתחת לרמה זו נחשבות לספקולטיביות יותר ומכונות "אג"ח זבל" (Junk Bonds). ככלל, מומלץ למשקיעים שמרניים להתמקד באג"ח בדירוג A ומעלה.

ניתוח התשואה לפדיון

התשואה לפדיון (Yield to Maturity – YTM) היא המדד המרכזי להשוואה בין אג"ח שונות. זוהי התשואה השנתית הצפויה אם האג"ח מוחזקת עד למועד הפדיון הסופי, בהנחה שכל תשלומי הריבית מושקעים מחדש באותה תשואה.

חשוב להשוות את התשואה לפדיון לאלטרנטיבות השקעה אחרות ברמת סיכון דומה, וכן לבחון את הפער בין התשואה של האג"ח לבין ריבית חסרת הסיכון (כמו תשואת אג"ח ממשלתית לאותה תקופה). פער זה, המכונה "מרווח" (Spread), מייצג את הפיצוי הנוסף עבור הסיכון הגלום באג"ח.

הערכת המח"מ (משך חיים ממוצע)

המח"מ משקף את משך הזמן הממוצע עד לקבלת כל התשלומים מהאג"ח (קרן וריבית). הוא גם מדד לרגישות האג"ח לשינויי ריבית – ככל שהמח"מ גבוה יותר, כך האג"ח רגישה יותר לשינויים בריבית.

בבחירת אג"ח לטווח בינוני, יש להתאים את המח"מ לציפיות לגבי שינויי ריבית עתידיים ולאופק ההשקעה. אם צפויה ירידת ריבית, כדאי לשקול אג"ח עם מח"מ גבוה יותר, ולהיפך אם צפויה עליית ריבית.

בחינת תנאי האג"ח

תנאי האג"ח כוללים את שיעור הריבית (קופון), תדירות תשלומי הריבית (בדרך כלל פעם בשנה או פעמיים בשנה), ומועד הפדיון הסופי. בנוסף, יש לבדוק אם קיימות אופציות מיוחדות כמו אפשרות פדיון מוקדם (Call Option) או המרה למניות.

אג"ח עם אופציית Call מאפשרת למנפיק לפדות את האג"ח לפני מועד הפדיון הסופי, בדרך כלל כאשר הריבית בשוק יורדת. אופציה זו עשויה להגביל את פוטנציאל העלייה במחיר האג"ח, ולכן משקיעים מצפים לקבל פיצוי בצורת תשואה גבוהה יותר.

ניתוח נזילות והיקף המסחר

נזילות היא יכולתו של המשקיע למכור את האג"ח במהירות ובמחיר הוגן. אג"ח עם נזילות נמוכה עלולות לסבול מפערי מחיר גדולים בין הקנייה למכירה (Bid-Ask Spread), מה שעלול לפגוע בתשואה הסופית.

ניתן להעריך את הנזילות על פי היקף המסחר היומי, שווי השוק של הסדרה, ומספר העסקאות. בדרך כלל, אג"ח ממשלתיות ואג"ח של חברות גדולות נהנות מנזילות גבוהה יותר.

אסטרטגיות השקעה באג"ח שקלית לטווח בינוני

קיימות מספר אסטרטגיות השקעה נפוצות באג"ח שקלית לטווח בינוני, המותאמות למטרות שונות ולפרופילי סיכון שונים. הבחירה באסטרטגיה המתאימה תלויה בציפיות המשקיע לגבי תנאי השוק, אופק ההשקעה, ומטרות פיננסיות:

אסטרטגיית "קנה והחזק" (Buy and Hold)

זוהי האסטרטגיה המסורתית והפשוטה ביותר. המשקיע רוכש אג"ח ומחזיק בהן עד למועד הפדיון הסופי, נהנה מתשלומי הריבית התקופתיים ומהחזר הקרן בסוף התקופה. יתרונותיה: ודאות לגבי התשואה, אין צורך בניטור שוטף, ואין חשיפה לתנודתיות המחיר בשוק המשני.

אסטרטגיה זו מתאימה למשקיעים המחפשים הכנסה קבועה וצפויה, ואין להם צורך בנזילות מיידית של ההשקעה. היא גם חוסכת עמלות מסחר חוזרות ומצמצמת את הצורך בקבלת החלטות השקעה תכופות.

אסטרטגיית הסולם (Laddering)

אסטרטגיית הסולם מבוססת על פיזור ההשקעה באג"ח עם מועדי פדיון שונים. לדוגמה, משקיע עשוי לחלק את ההשקעה באופן שווה בין אג"ח לשנתיים, שלוש, ארבע וחמש שנים. כאשר האג"ח הקצרה ביותר נפדית, התמורה מושקעת באג"ח חדשה לחמש שנים, וכך הלאה.

יתרונות האסטרטגיה: פיזור סיכון הריבית, זרם מזומנים קבוע בעקבות פדיונות תקופתיים, והגמישות לנצל שינויים בסביבת הריבית. חסרונה העיקרי הוא התשואה הנמוכה יותר בהשוואה להשקעה מלאה באג"ח ארוכות יותר בסביבת ריבית יורדת.

אסטרטגיית "התאמת מח"מ" (Duration Matching)

אסטרטגיה זו מבוססת על התאמת המח"מ של תיק האג"ח לאופק ההשקעה של המשקיע. למשל, משקיע עם צורך בכספים בעוד ארבע שנים יבנה תיק אג"ח עם מח"מ של ארבע שנים.

היתרון המרכזי של אסטרטגיה זו הוא צמצום סיכון הריבית – גם אם שערי הריבית משתנים במהלך תקופת ההשקעה, השפעתם על התשואה הסופית מינימלית אם האג"ח מוחזקות עד לנקודת היעד. חיסרון האסטרטגיה הוא חוסר הגמישות להגיב לשינויים משמעותיים בתנאי השוק.

אסטרטגיית "רכיבה על העקום" (Riding the Yield Curve)

אסטרטגיה זו מנצלת את העובדה שבדרך כלל (אך לא תמיד) עקום התשואות הוא עולה – כלומר, אג"ח ארוכות טווח מציעות תשואה גבוהה יותר מאג"ח קצרות טווח. המשקיע רוכש אג"ח לטווח ארוך יותר מאופק ההשקעה המתוכנן, ומוכר אותן לפני הפדיון.

לדוגמה, משקיע עם אופק של שנתיים עשוי לרכוש אג"ח לחמש שנים ולמכור אותה כעבור שנתיים, כשהיא הופכת לאג"ח לשלוש שנים. אם עקום התשואות נשאר יציב, המשקיע ייהנה מהתשואה הגבוהה יותר של האג"ח הארוכה, וגם מעליית ערך הנובעת מהתקצרות הטווח לפדיון.

יתרונה של האסטרטגיה הוא פוטנציאל לתשואה גבוהה יותר, אך היא חושפת את המשקיע לסיכון של שינויים בעקום התשואות ולסיכון ריבית גבוה יותר.

השוואה בין אג"ח שקלית לאפיקי השקעה אחרים

כדי לקבל החלטת השקעה מושכלת, חשוב להשוות את אג"ח שקלית לטווח בינוני לאפיקי השקעה אחרים. כל אפיק מציע יחס שונה בין סיכון לתשואה ומתאים למטרות השקעה שונות:

אג"ח שקלית לעומת פיקדונות בנקאיים

פיקדונות בנקאיים נחשבים לאפיק השקעה בטוח מאוד, עם סיכון מינימלי לקרן. בישראל, פיקדונות עד לסכום של 100,000 ש"ח מוגנים על ידי המדינה. עם זאת, התשואה על פיקדונות בדרך כלל נמוכה משמעותית מהתשואה על אג"ח שקלית לטווח בינוני.

יתרון נוסף של אג"ח על פני פיקדונות הוא הנזילות – אג"ח סחירות ניתנות למכירה בכל עת, בעוד שמשיכה מוקדמת מפיקדון לזמן קצוב כרוכה בדרך כלל בקנסות. מצד שני, פיקדונות מציעים ודאות מלאה לגבי התשואה, ללא חשיפה לתנודתיות מחירים.

אג"ח שקלית לעומת אג"ח צמודת מדד

ההבדל המרכזי בין אג"ח שקלית לאג"ח צמודת מדד הוא ההגנה מפני אינפלציה. באג"ח צמודת מדד, הקרן והריבית מתעדכנות בהתאם לשינויים במדד המחירים לצרכן, כך שהמשקיע מוגן מפני שחיקת ערך הכסף.

אג"ח שקלית מתאימה יותר בסביבת אינפלציה נמוכה או יורדת, כאשר התשואה הנומינלית גבוהה מהאינפלציה הצפויה. לעומת זאת, אג"ח צמודת מדד מתאימה יותר בסביבת אינפלציה גבוהה או עולה. בשנים האחרונות, עם התנודתיות באינפלציה בישראל, רבים מהמשקיעים בוחרים לפזר את ההשקעה בין שני סוגי האג"ח.

אג"ח שקלית לעומת מניות

מניות מציעות פוטנציאל לתשואה גבוהה יותר בטווח הארוך, אך עם תנודתיות גבוהה משמעותית ואפשרות להפסדים ניכרים בטווח הקצר והבינוני. לעומתן, אג"ח שקלית מציעה יציבות גבוהה יותר ותזרים מזומנים צפוי, אך עם פוטנציאל תשואה נמוך יותר.

מבחינה היסטורית, התשואה הממוצעת על מניות בישראל עמדה על כ-8-10% בשנה בטווח הארוך, לעומת כ-3-5% באג"ח שקליות לטווח בינוני. עם זאת, מדד התנודתיות (סטיית תקן) של מניות גבוה פי 2-3 מזה של אג"ח.

שילוב של מניות ואג"ח בתיק ההשקעות מאפשר פיזור סיכונים יעיל, כאשר היחס ביניהם תלוי בפרופיל הסיכון של המשקיע, גילו, ואופק ההשקעה שלו.

אג"ח שקלית לעומת נדל"ן

השקעה בנדל"ן מציעה יתרונות של נכס מוחשי, פוטנציאל להכנסה שוטפת (שכר דירה) ולעליית ערך בטווח הארוך. עם זאת, השקעה בנדל"ן דורשת הון התחלתי גבוה, כרוכה בעלויות עסקה משמעותיות (מס רכישה, תיווך), ומאופיינת בנזילות נמוכה מאוד.

לעומת זאת, אג"ח שקלית מציעה נזילות גבוהה, סכומי השקעה גמישים, ואינה דורשת ניהול שוטף. ההשקעה באג"ח גם מאפשרת פיזור קל יותר של הסיכון בהשוואה לנדל"ן, שבו בדרך כלל ההשקעה מרוכזת במספר נכסים מצומצם.

סיכום

השקעה באג"ח שקלית לטווח בינוני מהווה אפיק חשוב בבניית תיק השקעות מאוזן. היא מציעה שילוב של תשואה סבירה, סיכון מתון, ונזילות טובה – תכונות המתאימות למגוון מטרות פיננסיות, במיוחד לחיסכון לטווח בינוני.

היתרונות המרכזיים של אג"ח שקלית לטווח בינוני כוללים תשואה צפויה גבוהה יותר מאשר באפיקים קצרי טווח, יציבות וודאות לגבי תזרים המזומנים, ונזילות טובה בהשוואה להשקעות ארוכות טווח. עם זאת, יש לקחת בחשבון את הסיכונים, ובראשם סיכון הריבית, סיכון האשראי, וסיכון האינפלציה.

בבחירת אג"ח שקלית לטווח בינוני, יש לשקול מגוון פרמטרים: דירוג האשראי, התשואה לפדיון, המח"מ, תנאי האג"ח, והנזילות. כמו כן, חשוב להתאים את אסטרטגיית ההשקעה למטרות האישיות ולפרופיל הסיכון.

שילוב של אג"ח שקלית לטווח בינוני עם אפיקי השקעה אחרים – כמו אג"ח צמודות מדד, מניות, ונדל"ן – מאפשר בניית תיק השקעות מאוזן המותאם לצרכים האישיים. פיזור נכון של ההשקעות מפחית את הסיכון הכולל ומגדיל את הסיכוי להשגת היעדים הפיננסיים בטווח הארוך.

לסיכום, אג"ח שקלית לטווח בינוני היא כלי השקעה חיוני בארגז הכלים של המשקיע הישראלי. עם הבנה נכונה של היתרונות, הסיכונים, והאסטרטגיות השונות, ניתן לנצל אפיק זה להשגת תשואה סבירה תוך שמירה על רמת סיכון מבוקרת.

למידע נוסף ומעמיק על השקעות באג"ח ואפיקי השקעה אחרים, מומלץ לבקר באתר FIERE, המציע תכנים עדכניים ומקצועיים בתחום ההשקעות והכלכלה.

The post השקעה באג"ח שקלית לטווח בינוני appeared first on FIERE אקספו – הפורטל המוביל לחדשות עסקים, השקעות ותיירות.